德勤-油气行业十四五--海外投资和国际贸易风险把控_14页_6mb

报告摘要

中国油气企业海外投资及国际贸易风险管控总结

核心内容概述

中国油气企业正面临全球化的双重挑战：国际政治经济不确定性与国内能源安全需求。为应对这些挑战，企业需重新评估全球投资与贸易风险，了解国家政策方向和未来发展空间，构建更有效的风险管理新模式。本文从全球油气投资与贸易趋势、政策方向、风险剖析及未来风险管理远景四个方面，系统分析了中国油气企业在全球化背景下的战略转型路径。

一、全球油气投资及贸易三大趋势

经济和政治不确定性抑制油气行业跨国投资
- 油气基建项目属于高风险的长期大额投资，依赖于稳定的市场环境。
- 2020年以来，低需求和低油价导致全球油气企业缩减投资，特别是高风险的跨境并购。
- 地缘政治因素加剧跨境投资的不确定性，如美国对能源企业投资的国家安全审查。
- 案例显示，企业需关注投资门槛、审批流程及可能的项目延期或取消风险。
国际石油贸易规模小幅下降，贸易重心持续东移
- 2019年全球石油贸易量占消费量的70%，中国占全球贸易量的17%。
- 亚太地区成为石油需求增长的主要来源，带动全球贸易重心向东方转移。
- 美国进口量减少抵消了中国进口增长，使得全球贸易量小幅下降。
- 中国国有石油企业主要采用长期合同方式进口中东原油，地炼企业则以现货方式进口阿曼原油。未来将尝试更多元化的进口方式。
油气贸易金融属性日益突出
- 石油市场参与者从企业扩展至金融机构、对冲基金等，金融交易量远超实物交易量。
- 交易方式多样化，包括期货、场外纸货、套利交易、差价合约等。
- 油价波动对贸易影响显著，金融属性增强使得企业需更加关注衍生品工具的运用。

二、“十四五”时期油气政策方向及发展空间

多种方式保障能源安全
- 国家将能源安全作为首要任务，推动油气国际贸易网络建设。
- 强化国内油气稳产增产，鼓励企业拓宽融资渠道。
- 建设储气设施，提升储备能力，形成多元化的运输通道。
全产业链开放推动高质量发展
- 推动油气全产业链开放，引入更多市场主体，提升行业整体竞争力。
- 浙江自贸区作为试点，逐步向全国推广，鼓励民营企业参与石油贸易。
- 建立一体化产业链，增强企业在上下游的协同效应。
建立区域性交易中心，提升油气定价话语权
- 中国正尝试建立反映亚太市场供需关系的原油交易中心。
- 上海原油期货已上市，未来将推出成品油、天然气期货，完善定价机制。
- 推动人民币结算比例提升，增强中国在国际能源定价中的影响力。
加强金融衍生品监管，完善衍生品体系
- 国家加强金融衍生品的合规管理，推动企业建立规范化的风险管理体系。
- 商务部废止旧有管理办法，推动成品油定价机制改革。
- 建议企业优化衍生品合同管理，提升套期保值效果。
数字技术为驱动力
- 数字化转型是提升企业风险管理能力的重要手段。
- 政策支持数字经济、传统产业数字化及国际合作。
- 建设数据平台和风险管理平台，实现数据治理、模型分析、可视化展示等全流程数字化管理。

三、海外投资及贸易风险剖析

跨境并购风险
- 标的选择风险：需关注东道国政治、经济、法律环境及财税制度稳定性。
- 估值及尽调风险：避免高估资产价值，需进行全面尽职调查和风险评估。
- 签约交割风险：关注交易对价调整机制、索赔豁免条款等。
- 投后整合风险：需在交易前规划整合方案，避免因管理、技术、文化差异导致协同效应缺失。
国际贸易风险
- 市场风险：全球能源需求疲软，部分产油国财政困难，可能影响供应稳定性。
- 价格风险：中国原油进口仍受“亚洲溢价”影响，天然气价格仍与油价挂钩，波动性高。
- 运输风险：国际油气贸易基础设施不完善，依赖海上运输和马六甲通道，存在中断风险。
- 机制风险：缺乏统一的国际油气贸易风险管理机制，企业难以应对复杂交易。
- 衍生品应用风险：衍生品组合复杂，需系统性管理，防止因模型错误或操作失误导致损失。

四、油气企业海外投资和国际贸易风险管理远景

对标跨国能源集团的管控模式及风险管理体系
- 跨国能源集团的管控模式强调总部的战略引导和共享服务，业务板块负责具体执行。
- 建议中国油气企业优化总部与分支机构的职责划分，建立统一的风险管理流程。
- 借助数字化手段，实现风险管理体系的线上化、智能化和闭环管理。
对标领先数字化手段助力企业风险管控
- 建设数据治理体系，整合企业内外数据资源，提升数据质量与使用效率。
- 构建风险管理平台，实现风险、合规、内控、审计等多维度管理。
- 利用RPA、大数据、人工智能、区块链等技术，提升数据获取、处理和分析能力。
- 通过可视化工具辅助管理层决策，提升风险应对速度与精准度。