油气行业十四五——海外投资和国际贸易风险把控_14页_6mb

报告摘要

油气全球化运营：从高风险到高韧性

核心内容概述

本文围绕中国油气企业在全球化运营中面临的海外投资与国际贸易风险管控展开，结合当前国际经济政治环境、行业趋势及“十四五”政策方向，分析风险成因并提出风险管理策略。重点在于如何通过政策引导、技术手段和管理创新，提升中国油气企业在国际市场的竞争力和抗风险能力。

主要观点与趋势分析

1.1 全球油气投资及贸易三大趋势

经济和政治不确定性抑制油气行业跨国投资：2020年以来，全球油气企业因低需求、低油价及地缘政治因素缩减投资，尤其是高风险的跨境并购。
国际石油贸易重心持续东移：亚太地区成为全球石油需求增长的主要来源，带动贸易重心向东方转移，中国在全球石油贸易中占据重要地位。
油气贸易金融属性日益突出：原油期货市场发展迅速，金融交易量超过实物交易，石油市场参与者日益多元化，金融工具在贸易中的应用更加广泛。

“十四五”政策方向及发展空间

2.1 多种方式保障能源安全

国家将能源安全作为首要任务，鼓励油气企业加强海外资源组织能力，完善贸易网络和运输能力。
提高人民币结算比例，探索多元化定价机制，增强定价话语权。

2.2 全产业链开放推动高质量发展

浙江自贸区作为试点，推动油气全产业链开放，带动全国能源企业转型升级。
鼓励民营企业和国际贸易商参与，打破国有企业垄断，增强市场竞争力。

2.3 建立区域性交易中心，提升油气定价话语权

中国正在探索建立反映亚太市场供需关系的原油交易中心。
推动多层次交易市场建设，包括现货、远期和期货市场，加快天然气期货上市。

2.4 加强金融衍生品监管，完善衍生品体系

国家加强金融衍生品的规范管理，优化企业风险管理手段。
借助数字化工具提升衍生品交易和对冲管理的效率与效果。

2.5 数字技术为驱动力

数字化转型成为提升风险管理能力的关键手段。
政府支持数字经济发展，推动油气行业与数字技术融合。
借助RPA、大数据、人工智能、区块链等技术，提升数据治理和风险管理效率。

海外投资及贸易风险剖析

3.1 借鉴行业领先企业跨境并购风险应对

标的选择风险：需评估目标国政治、经济、法律及财税风险，合理选择标的。
估值及尽调风险：加强尽职调查，合理评估资产价值，避免高估导致的资产减值。
签约交割风险：关注交易文件中的关键条款，如对价调整机制、制裁条款等。
投后整合风险：需提前规划整合方案，实现技术、管理、文化等多方面融合。

3.2 国际贸易风险

市场风险：全球能源需求疲软，油价波动大，影响贸易稳定性。
价格风险：中国原油进口价格受“亚洲溢价”影响，缺乏定价话语权。
运输风险：依赖海上运输和关键通道，面临基础设施不足和地缘政治风险。
机制风险：国际石油贸易风险管控机制尚未健全，缺乏统一标准。
衍生品应用风险：衍生品合同复杂，需系统化管理以控制风险。

油气企业海外投资和国际贸易风险管理远景

4.1 对标跨国能源集团的管控模式及风险管理体系

管控模式：总部集中战略、资源配置与绩效管理，业务板块负责具体执行。
风险管理体系：建立三道防线，完善总部与分支机构之间的权责划分。
数字化转型：借助ETRM系统、数据治理平台等提升风险管控能力。

4.2 对标领先数字化手段助力企业风险管控

数据治理：建立统一的数据平台，整合数据资源，提升数据质量。
风险管理平台建设：构建线上风控系统，实现流程标准化、数据可视化和智能化分析。
技术应用：利用RPA、知识图谱、机器学习等技术提升风险管理效率。

关键信息总结

全球趋势：国际油气投资受不确定性影响，贸易重心东移，金融属性增强。
政策方向：国家推动能源安全、产业链开放、定价权提升及数字化转型。
风险管理：需加强标的选择、估值尽调、签约交割及投后整合，同时应对市场、价格、运输、机制及衍生品等多维度风险。
数字化手段：通过数据治理、风险管理平台及新技术应用，提升风控效率和效果。
企业转型：从政治任务导向转向资源战略导向，提升全球资源配置能力和风险管理水平。

附：主要数据与图表说明

图1：全球油气行业并购交易数据（来源：Mergermarket, 德勤研究）
图2：全球各区域石油贸易变化趋势（来源：《BP世界能源统计年鉴2020版》，德勤研究）
图3：石油市场结构（来源：德勤研究）
图4：油气政策方向及发展空间（来源：德勤研究）
图5：油气海外投资及国际贸易风险（来源：德勤研究）
图6：某大型跨国能源集团管控框架（来源：德勤）
图7：某大型跨国能源集团管控模式分析示例（来源：德勤）
图8：某贸易企业的风险管理组织体系（来源：德勤）
图9：某贸易企业的ETRM系统示例（来源：德勤）
图10：数据平台架构图（来源：德勤研究）
图11：德勤风险智能管理系统功能架构（来源：德勤）
图12：技术革新带来的管理模式提升（来源：德勤）

作者与联系方式

詹伟祥：德勤中国石油、天然气及化学品卓越中心主管合伙人
韩国斌：德勤中国风险咨询合伙人
曹彤：德勤中国能源、资源及工业行业高级经理
王胖：德勤中国石油、天然气及化学品行业财务咨询主管合伙人
宋旭辉：德勤中国风险咨询副总监
况成功：德勤中国石油、天然气及化学品行业风险咨询主管合伙人
屈倩如：德勤研究高级经理

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北京：北京市朝阳区针织路23号楼，国寿金融中心12层，电话：+86 10 8520 7788
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