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纸浆早报摘要 (20240627)

品种观点

7月份部分外盘纸浆报价持平微降，对国内市场的支撑力度减弱。
上周国内纸浆港口库存有所增加，下游需求表现偏弱，成交以刚需为主。因此，短期来看，纸浆价格预计将在区间内震荡运行。

操作建议

建议投资者目前保持观望。

利多因素

1. UPM和芬林芬宝宣布Mets系列针叶浆报价，维持在870美元/吨的面价水平。
2. 中国海关最新数据显示，5月纸浆进口量环比大幅下降12.5%，同比降低10.6%；尽管单月下降明显，但年度累计进口量仍为15，225万吨，同比增长48%。

利空因素

1. 智利Arauco公司下调6月木浆外盘报价：针叶浆"银星"报价降至820美元/吨（降幅20美元/吨）；阔叶浆"明星"报价降至740美元/吨（降幅30美元/吨）。
2. 纸浆港口库存持续上升，上周主流港口样本库存量增加至1，823万吨，环比增加32万吨。
3. 下游需求下滑：双胶纸开工率降至63%（环比降6个百分点）；铜版纸开工率64.2%（环比降0.2个百分点）；生活用纸开工率63.4%（环比降0.7个百分点）。

风险因素

市场运行需关注以下风险点：

1. 人民币汇率变动。
2. 原油价格的波动。
3. 下游纸企的开工率变化。
4. 整体资金面的情况。

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