20241222-国泰期货-原木周度报告_20页_2mb

国泰君安期货能源化工原木周度报告总结

1. 综述

本周原木市场供应和需求动态如下：供应方面，截至12月15日，12月从新西兰出发的船只共有24条，多数前往中国，预计12月到货159万方，1月到港船只7条。需求及库存显示，上周岚山港日均出货量上升至216万方，库存减少；太仓港出货量下降，库存大幅减少；四大港口总库存小幅上升。行情走势方面，现货价格上涨，主要交割品如39米30+辐射松在山东和江苏报价较上周上涨5-10元/方；下游锯材价格也有小幅震荡，但月差维持稳定，反映供需偏弱。其他影响因素包括航运指数小幅上升、干散货指数回落以及美元指数走强对汇率的影响，导致市场成本压力增加。

2. 供需分析

供应稳定但逐步增加，预计12月到货量增加；需求方面，港口出货量波动，库存变化不一，反映出区域性差异和季节性因素影响。整体市场供需偏弱，价格虽涨但基本面未显著改善。

3. 价格与价差

现货价格普遍上涨，山东和江苏市场辐射松主流品种报价较上周上涨5-35元/方；区域价差稳定，例如山东和江苏间39米系列价差在-80至-40元/方区间；期货合约月差维持负值，lg2507收盘价上涨35%。其他因素如海运费和汇率上升，增加了整体市场成本，抑制长期需求。

4. 市场展望

未来需关注新船期到港量、汇率波动和航运成本变化，这些因素可能进一步影响供需平衡和价格波动。当前市场维持震荡偏强格局，但基本面支撑不足，投资者应谨慎。