20251217-银河期货-原木日报_5页_486kb

原木日报总结（2025年12月17日）

核心内容

本日报主要分析了2025年12月17日原木及木方的价格变动情况、期货市场表现、库存数据以及市场逻辑，为投资者提供了短期市场策略建议。

原木及木方价格分析

期货市场表现

• LG2601：收盘价765.0，较上一交易日涨6，涨幅0.79%。
• LG2603：收盘价769.0，较上一交易日跌2，跌幅2.0%。
• LG2605：收盘价778.5，较上一交易日涨0.5，涨幅0.5%。

市场回顾

• 原木价格整体持稳，但部分港口价格较上周有所下跌。
• 辐射松：日照港3.8A价格740元/方，太仓港3.8A价格720元/方，均较上周下跌。
• 云杉：日照港11.8A价格1180元/方，太仓港11.8A价格1160元/方，价格稳定。
• 期货市场中，LG2601小幅上涨，但其他合约表现分化。

重要资讯

• 国内针叶原木库存：截至12月12日，总库存272万方，周环比减少5.56%。
• 辐射松库存：225万方，周环比减少6.25%。
• 北美材库存：8万方，周环比增加33.33%。
• 云杉/冷杉库存：19万方，较上周减少1万方。
• 新西兰原木到港量：12月15日-12月21日，预到船16条，周环比增加100%；到港总量约54.7万方，周环比增加89%。

逻辑分析

• 短期原木估值处于底部区间，价格或延续筑底徘徊态势。
• 成本端外盘降价与人民币升值进一步削弱价格支撑。
• 现货估值已逼近贸易商心理底价。
• 冬季建筑施工停滞将压制实质需求。
• 北美木材市场已步入销售停滞期，出口端难有增量。
• 基本面疲软制约估值修复。

投资策略

1. 单边策略：关注03合约多单介入机会。
2. 套利策略：关注1-3反套。
3. 期权策略：建议观望。

关键信息

• 原木及木方价格整体保持稳定，但部分品种价格有所下调。
• 期货市场波动较小，LG2601小幅上涨，其他合约表现分化。
• 库存数据表明，辐射松和针叶原木库存下降，北美材库存上升。
• 新西兰原木到港量大幅增加，预计对市场供应产生一定影响。
• 市场基本面疲软，短期内价格修复动力不足。

附图说明

• 图1至图10展示了辐射松、云杉、白松、铁杉木方价格、进口原木CFR价格、新西兰原木发运情况及港口库存与出库量等数据。
• 数据来源为银河期货与钢联数据。

作者信息

• 研究员：朱四祥
• 期货从业证号：F03127108
• 投资咨询证号：Z0020124
• 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。
• 报告版权归银河期货所有，未经许可不得复制或传播。

联系方式

• 银河期货有限公司 大宗商品研究所
  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 电话：400-886-7799