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棉花&棉纱周报总结

核心内容概述

本报告为2021年6月25日发布的棉花与棉纱市场周报，涵盖天气、月度平衡表、行情回顾、仓单、进口、成本和利润、纺织企开工和库存、下游消费、基差和价差等多个方面，旨在分析市场供需、价格走势及未来趋势。

主要观点

1. 天气影响

• 26日至7月1日：西南地区东部、江汉、江淮、江南、华南北部等地有中到大雨，部分地区有暴雨或大暴雨；华北东部、黄淮东部、东北地区多阵雨或雷阵雨。
• 2-4日：黄淮、江淮、长江中下游沿江附近、四川盆地及贵州等地有中到大雨，部分有暴雨，局地有大暴雨；伴随短时强降水、雷暴大风等强对流天气。
• 西北地区东部、华北、东北：有阵雨或雷阵雨。
• 美国：未来一段时间内，部分地区将有降雨，可能改善供应前景。

2. 月度平衡表分析

• 全球：
  • 产量从2093.7万吨增长至2600.5万吨，后略有下降。
  • 进口量持续增长，从771.7万吨增至1014.4万吨。
  • 消费量波动较大，从2465.4万吨增至2667.9万吨。
  • 期末库存总体呈下降趋势，库存消费比维持在70%至75%之间。
• 美国：
  • 期初库存持续下降，期末库存波动较大，2021年6月为63.1万吨。
  • 库存消费比从110.14%升至115.93%，显示库存压力有所增加。
• 印度：
  • 产量稳步增长，从563.9万吨增至631.4万吨。
  • 期末库存从153.4万吨降至343.7万吨，库存消费比从28.47%升至63.15%。
• 巴西：
  • 产量波动较大，期末库存持续上升，库存消费比从184.15%升至406.58%。
• 中国：
  • 产量从479万吨增至598.7万吨，期末库存从1234.5万吨降至774.5万吨。
  • 库存消费比从157.50%降至86.76%，显示库存压力有所缓解。

3. 行情回顾

• 美国棉花：上周连续上涨，周涨幅2.59%，周五报收87.3美分/磅。
• 郑棉：上周快速走高，周涨幅3.42%，周五主力9月合约报收16015元/吨，棉纱主力报收23715点。
• 新疆奎机采棉：周五报收16550元/吨，上涨200元。
• 市场情绪：短期受外部替代需求支撑，中长期需关注疫情后需求回流情况。

4. 仓单与进口

• 仓单：未提供具体数据，但市场对仓单变化的关注度较高。
• 进口：全球及中国进口量持续增长，美国进口量在2021年6月为0.6531万吨，中国进口量在2021年6月为239.5万吨。

5. 成本和利润

• 成本和利润数据未提供，但市场关注成本变化对价格的影响。

6. 纺织企开工和库存

• 纺织企业开工率和库存水平是影响下游需求的重要指标。
• 当前市场正在消化库存，下游订单恢复情况是关注重点。

7. 下游消费

• 棉纺织行业PMI显示消费情况有所波动，但整体维持在较高水平。
• 一开机率和库存数据表明下游需求恢复仍面临一定障碍。

8. 基差和价差

• 基差和价差数据未提供，但市场关注这些指标对价格走势的指引作用。

关键信息

• 天气因素：近期部分主产区遭遇恶劣天气，干旱后大雨，可能影响产量和供应。
• 市场预期：美国棉花面积种植报告即将发布，市场预期面积将缩减至1185.6万英亩。
• 美元走势：美元走软和加息预期增强，金融市场风险较大。
• 价格走势：
  • 美棉周涨幅2.59%，郑棉周涨幅3.42%。
  • 郑棉主力合约上涨至16015元，棉纱主力合约上涨至23715点。
• 库存变化：全球和中国库存总体呈下降趋势，但美国和巴西库存压力有所增加。
• 宏观影响：市场行情受宏观金融氛围影响较大，短期关注16000元支撑位，中长期看涨期权持续。

总结

本周棉花市场受到天气、供需变化及宏观经济因素的共同影响，价格整体上涨。美国棉花因天气和种植面积预期变化而波动，中国棉花则在短期需求支撑下上涨。全球和中国库存有所下降，但美国和巴西库存压力仍存。市场情绪乐观，短期内关注价格支撑位，中长期需关注疫情后需求恢复情况。