20240526-开源证券-商贸零售行业周报_618大促进行中_重组胶原蛋白热度不减_23页_2mb

行业周报核心摘要

行情回顾
本周商贸零售指数下跌398%，在31个一级行业中排名第24位，跑输上证综指。涨幅最大的细分板块为百货（录得226%跌幅），而年初至今表现最佳的是钟表珠宝板块（上涨074%）。个股表现分化明显，*ST步高、ST大集、赛维时代分别录得61%、47%和29%的周涨幅，而ST联络、新迅达、丽人丽妆则大幅下跌。

投资观点
1. 重组胶原蛋白热度不减：

• 可复美“胶原棒”在李佳琦直播间618首日预售GMV近14亿元，成为TOP1单品。
• XVII型重组胶原蛋白临床试验即将落地，预计将成为下一代热门成分。天然胶原有29种类型，未来拓展不同型别的重组胶原蛋白将打开成长空间。

2. 跨境电商+产业带协同发展

• 商务部研究院发布《“跨境电商+产业带”高质量发展报告》，指出该领域呈现集聚化、品牌化、高端化、全球化等新特点，跨境电商供应链、智能物流、精准营销等技术赋能将进一步推动行业增长。

3. 消费复苏主线下的高景气赛道

• 投资主线包括黄金珠宝、国货美妆、医美产品、跨境电商等。
• 重点推荐公司包括老凤祥、周大生、珀莱雅、巨子生物、华凯易佰等。

行业动态关键词

• AmazonAccess：亚马逊推出一站式商店，简化客户购物流程。
• 净源油皮水：珀莱雅发布新品净源油皮水，主打控油修护。
• 抖音电商：GMV目标定为2024年4万亿元，增长幅度超过50%。
• 玉泽：上海家化旗下品牌入驻医美术后修复市场，推出重组胶原蛋白产品。

风险提示

• 消费复苏不及预期、行业竞争加剧及政策风险（如反垄断法规）。

机构声明
本报告由开源证券研究所发布，观点基于Wind数据及行业研究，投资建议仅供参考，不构成买入或卖出指令。投资者决策需综合自身情况，理性判断风险。