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中泰期货市场分析总结（2025年3月13日）

核心内容概览

本报告提供了2025年3月13日市场分析，涵盖宏观金融、商品期货及能源化工等多个板块。分析基于基本面和量化指标两个维度，对各类期货品种进行了趋势研判与操作建议。此外，还提供了市场动态、数据更新及投资风险提示等内容。

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主要观点与趋势研判

基于基本面研判

趋势类型	品种
趋势空头	-
震荡偏空	燃油、沥青、烧碱、纯碱、玻璃、焦煤、焦炭、铁合金
震荡	铝、铁矿石、橡胶、豆粕、棉花、豆油、菜油、塑料
震荡偏多	二债、沪深300股指期货、上证50股指期货、中证1000指数期货、三十债、中证500股指期货、五债、十债、原油、纸浆、尿素、苹果、集运欧线
趋势多头	-

主要观点：

• 多数品种处于震荡或偏空状态，主要受供需关系、成本支撑及宏观政策影响。
• 部分品种如沪铝、纸浆、尿素等在基本面支撑下偏强运行。
• 震荡偏多品种多与政策预期、市场情绪及成本端改善有关。

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基于量化指标研判

品种	趋势
玉米淀粉	偏空
沪银	震荡
豆油	偏多
锰硅	偏空
PTA	震荡
聚丙烯	偏多
白糖	偏空
橡胶	震荡
豆粕	偏空
菜粕	偏多
沪金	偏多
沪锡	偏多
沪铅	偏空
热轧卷板	震荡
沪铜	偏空
沪锌	偏空

主要观点：

• 量化指标显示部分品种呈现偏空或偏多趋势，主要受量价关系、技术指标及市场情绪影响。
• 豆油、聚丙烯、沪金、沪锡等品种表现偏多，而玉米淀粉、锰硅、沪铅、沪铜、沪锌等偏空。

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宏观资讯

1. 国务院召开会议，强调加快政策落实，做好政策储备，应对各种不确定因素。
2. 花旗预测2025年中国经济将迎实际和名义增长双重筑底，降息窗口可能在三季度。
3. 克而瑞地产数据显示，1-2月全国预供地总建筑面积同比下降35.5%，主要城市分化加剧。
4. 美国2月CPI同比降至2.8%，创去年11月以来新低，显示通胀回落趋势。
5. 美国国会通过短期支出法案，为联邦政府提供资金至9月，但审批前景不明朗。
6. 欧盟宣布对美国产品征收反制性关税，以回应美国对钢铁和铝的25%关税。
7. 美国2月政府预算赤字扩大，创历史新高，显示财政压力加剧。

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股指期货

• 资金面均衡，市场情绪偏弱，但受降息预期影响，债市大幅上涨。
• A股三大指数冲高回落，北证50、科创50跌幅较大，市场整体偏弱。
• 市场对央行重启买债、降息降准预期升温，关注3月13日总理答记者问。
• 美国CPI数据低于预期，对国内债市影响有限，短债或已企稳，可考虑顺势做多。

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国债期货

• 债市在经历持续下跌后大幅反弹，短债企稳，可考虑顺势做多。
• 3月12日央行开展1754亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1778亿元。
• 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.54%，10年期涨0.37%。
• 集运欧线价格高位震荡，市场预期4月涨价计划可能兑现，但需关注出货量与运力变化。
• 棉花、白糖等品种在基本面支撑下呈现震荡偏多走势。

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能源化工与工业品

原油

• 美国CPI数据走弱，全球金融市场反弹，原油价格止跌。
• 短线可考虑逢低试多，但中长线仍建议等待空单布局机会。

燃料油

• 价格跟随原油波动，短期震荡偏空，关注美国对伊朗制裁的不确定性。

塑料

• 价格震荡走弱，短期空单可考虑少量减持，PP-3MA价差策略可关注。

橡胶

• RU维持震荡，NR仓单增加，盘面承压，建议逢高空。

甲醇

• 价格大幅走弱，受伊朗装置回归预期影响，建议震荡偏弱思路。

烧碱

• 现货价格稳定，但短期或面临下调，建议观望为主。

纯碱与玻璃

• 纯碱低位震荡，玻璃弱势运行，短期需关注库存变化及需求端改善。

油脂油料

• 棕榈油、豆油等品种库存高位，需求未明显改善，整体偏弱。

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黑色板块

• 螺纹钢与铁矿石： 供需矛盾不突出，维持震荡走势，铁矿石高位空单建议持有。
• 焦煤与焦炭： 供应宽松，焦炭第十一轮提降开启，短期震荡整理。
• 铁合金： 硅铁空单建议持有，锰硅逢高偏空，硅铁供需无明显变化。

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生鲜品与软商品

• 苹果： 价格保持稳定，3月中旬清明备货期或带动销售回暖。
• 红枣： 供应充足，价格弱势震荡，建议逢高布局空单。
• 生猪： 理论供应压力仍存，短期可关注盘面反弹后布局空单机会。
• 棉花与白糖： 基本面偏弱，但政策预期及宏观因素可能带来支撑，建议震荡思路。

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分析师团队

板块	品种	分析师	从业资格号	交易咨询证书号
宏观金融	宏观、股指期货、国债期货	李荣凯、孔天赐	F3012937、F3076208	Z0015266、Z0018014
软商品	棉花、白糖	陈乔	F0310227	Z0015805
油脂油料	油脂油料、花生	史恒昱、伊鑫	F3053587、F03132969	Z0014323、Z0020899
生鲜品	苹果、鸡蛋、生猪、红枣	侯广铭、梁作盼、朱殿霄、李佩昆	F3059865、F3048593、F3079229、F03091778	Z0013117、Z0015589、Z0018269、Z0020611
黑色板块	螺矿、煤焦、铁合金	裴红彬、张林、董雪珊	F0286311、F0243334、F3075616	Z0010786、Z0000866、Z0018025
有色板块	铝、氧化铝、碳酸锂工业硅、多晶硅	王竣冬、彭定桂、安冉	F3024685、F3051331、F3049294	Z0013759、Z0016008、Z0017020
能源化工	原油、塑料、橡胶、甲醇、纯碱、玻璃、PVC、纸浆、液化石油气、尿素合成橡胶、烧碱、沥青	娄载亮、芦瑞、张晓军、郭庆、高萍、肖海明、刘田莉	F0278872、F3013255、F3037698、F3049926、F3002581、F3075626、F03091763	Z0010402、Z0013570、Z0020721、Z0016007、Z0012806、Z0018001、Z0019907

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投资建议与策略

• 震荡偏多品种： 豆油、聚丙烯、沪金、沪锡、苹果、集运欧线等可逢低布局多单。
• 震荡偏空品种： 燃料油、纯碱、玻璃、焦煤、焦炭、铁合金、锰硅、硅铁、豆粕、白糖、棉花等建议逢高布局空单。
• 趋势多头： 偏多品种可考虑布局多单，趋势空头品种可考虑空单操作。
• 中性策略： 部分品种如沪铝、纸浆、尿素等建议维持震荡思路，关注政策与市场情绪变化。

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风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容仅反映分析师当日判断，不构成交易建议。
• 市场变化较快，建议投资者密切关注最新消息与数据变化，合理控制风险。

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联系方式

• 交易咨询资格号： 2025年3月13日
• 联系人： 王竣冬
• 期货从业资格： F3024685
• 交易咨询从业证书号： Z0013759
• 研究咨询电话： 0531-81678626
• 客服电话： 400-618-6767
• 公司网址： www.ztqh.com
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