20210514-国金证券-估值手册_最新A股_港股和美股估值_26页_954kb

最新A股、港股和美股估值总结

一、核心内容概述

本报告由分析师艾熊峰撰写，发布于2021年5月14日，旨在对A股、港股和美股的主要指数及行业估值进行系统分析与比较，帮助投资者理解当前市场的估值水平及潜在投资机会。报告涵盖了国际估值比较、A股主要指数及行业估值、港股主要指数估值、美股主要指数估值等内容，并附有多个图表辅助说明。

二、国际估值比较

报告从国际视角出发，对比了全球主要市场（包括A股、港股、美股）的估值水平。通过PE（市盈率）和PB-ROE（市净率-净资产收益率）等指标，分析了各市场当前的估值状况与历史趋势。这些指标有助于判断市场整体的估值是否合理，以及是否存在投资机会。

三、A股主要指数及行业估值

1. 主要指数PE与历史比较

• 图表6：展示了A股主要指数PE（TTM）自2010年1月起的历史数据，用于对比当前PE水平与历史平均水平。
• 图表10：提供了全部A股PE（TTM）的分布情况，剔除了负值，便于分析整体估值。
• 图表11：聚焦于A股非金融板块的PE数据，有助于排除金融行业对整体估值的影响。
• 图表12：显示了沪深300指数的PE（TTM）历史走势，作为衡量大盘表现的重要指标。
• 图表13：展示了创业板指数的PE（TTM）历史数据，反映了成长型股票的估值情况。

2. 主要行业估值

• 图表8：按PE分位数由高到低排序，展示了A股主要行业的当前估值水平。
• 图表9：按PB分位数由高到低排序，提供了A股主要行业的市净率数据，有助于判断行业估值是否被高估或低估。

四、港股主要指数估值

• 图表14：展示了港股主要指数的PE历史数据，自2007年1月起。
• 图表15：恒生指数的PE历史走势，用于分析港股整体估值。
• 图表16：恒生国企指数的PE数据，反映了港股中国有企业板块的估值情况。

五、美股主要指数估值

• 图表17：美股主要指数PE（TTM）的历史数据，自2003年1月起。
• 图表18：标普500指数的PE历史走势，是衡量美股整体表现的关键指标。
• 图表19：纳斯达克指数的PE数据，反映了科技股等成长型股票的估值情况。

六、市场流动性风险提示

报告指出，市场面临以下流动性风险：

• 海外黑天鹅事件：包括地缘政治风险、主权评级下调等，可能对全球市场造成冲击。
• 市场波动过大：导致估值变动剧烈，增加投资不确定性。

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