估值手册：最新A股、港股和美股估值-20220423-国金证券-26页_886kb

最新A股、港股和美股估值总结

核心内容概述

本报告由分析师艾熊峰撰写，发布于2022年4月22日，旨在提供A股、港股及美股的估值分析。报告涵盖了国际估值比较、主要指数及行业估值、市场流动性风险等内容，通过多组图表展示不同市场和行业的历史与当前估值水平。

一、国际估值比较

报告通过图表对比了全球主要指数的估值情况，包括PE(TTM)和PB-ROE等关键指标。这些指标帮助投资者理解不同市场在不同时间点的估值水平，从而进行跨市场比较和投资决策。

• PE(TTM)：展示了自2010年以来全球主要指数的市盈率（滚动十二个月）变化。
• PB-ROE：分析了市净率与净资产收益率的关系，有助于评估公司的内在价值。

二、A股主要指数及行业估值

1. A股主要指数估值

• 图表6：展示了A股主要指数的PE(TTM)变化，提供了一个整体的市场估值趋势。
• 图表7：比较了A股主要指数当前的PB与历史水平，帮助评估市场整体的估值位置。
• 图表10：显示了全部A股的PE(TTM)，剔除了负值，为投资者提供了一个全面的市场视角。
• 图表11：展示了非金融板块的PE(TTM)，有助于分析金融行业对整体市场的影响。
• 图表12：分析了沪深300指数的PE(TTM)，作为衡量大盘蓝筹股估值的重要参考。
• 图表13：提供了创业板指数的PE(TTM)，用于评估成长型企业的估值水平。

2. A股主要行业估值

• 图表8：按PE分位数由高到低排序，展示了各行业当前的估值水平。
• 图表9：按PB分位数由高到低排序，提供了不同行业市净率的对比。

三、港股主要指数估值

1. 港股主要指数估值

• 图表14：展示了港股主要指数的PE变化，从2007年1月开始。
• 图表15：恒生指数的PE变化，反映了香港股市整体的估值趋势。
• 图表16：恒生国企指数的PE变化，用于分析香港市场中国企板块的估值情况。

四、美股主要指数估值

1. 美股主要指数估值

• 图表17：展示了美股主要指数的PE变化，自2003年1月开始。
• 图表18：标普500指数的PE变化，是衡量美国股市整体健康状况的重要指标。
• 图表19：纳斯达克指数的PE变化，用于评估科技股等成长型板块的估值水平。

市场流动性风险

报告指出，市场流动性风险主要包括以下几点：

• 海外黑天鹅事件：如地缘政治风险、主权评级下调等，可能导致市场波动加剧。
• 市场波动过大：估值变动剧烈，可能影响投资者的判断和决策。

重要声明

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