20230715-国联证券-有色金属行业周报_美国通胀超预期下滑_宏观回暖推升金属价格_15页_670kb

报告摘要

整体行情：本周有色金属板块上涨23%，二级板块中贵金属涨52%，工业金属涨32%，能源金属涨22%，小金属涨4%，金属新材料跌12%。个股涨幅居前的是五矿资源(+18%)、联瑞新材(+17%)，跌幅居前的是福达合金(-11%)、和胜股份(-10%)。
贵金属：美国通胀超预期下滑（CPI同比3%），缓解加息压力，推动贵金属反弹，但美联储官员鹰派立场可能导致震荡偏强格局。价格方面，COMEX黄金涨15%，白银涨57%。
工业金属：
- 铜价偏强震荡，供给宽松但需求弱恢复，预计延续偏强走势。
- 铝价受宏观利好支撑，但淡季效应导致需求疲软，预计震荡。
- 其他金属如锂和镍，供给增长压制价格上行，短期维持震荡。
能源金属：锂价因供应宽松而偏强上涨，但淡季下游需求弱；镍价受宏观乐观影响，但基本面限制反弹空间。
稀土磁材：稀土价格偏强上涨，受市场情绪影响，但淡季需求谨慎。
小金属：钼精矿价格暂稳，受下游需求提振。
风险提示：经济复苏不及预期、地缘政治风险、下游需求不足，可能导致价格波动。
投资建议：行业评级中性，建议关注细分领域机会，谨慎应对风险。