20250428-正信期货-股指期货周报_政治局会议加强预期_指数节前或维持震荡_8页_945kb

正文内容总结：
市场表现：2025年4月政治局会议召开后，宏观政策预期增强对市场底部形成支撑，但基本面驱动不足、业绩报告检验及关税政策扰动导致指数宽幅震荡。当周沪深300微涨0.38%，上证50下跌0.33%，中证500与中证1000分别上涨1.20%和1.85%；股指期货中，IF上涨0.82%，IH下跌0.21%，IC上涨1.83%，IM上涨2.56%。板块涨多跌少，建筑装饰、电力设备、银行、房地产等涨幅居前，轻工制造、非银金融、纺织服饰、家用电器、通信、传媒等少数板块下跌。机构持仓方面，IF、IH、IC净空单减少，IM净空单增加，显示市场对IM的多头情绪上升。

流动性与资金面：银行间市场流动性平稳，Shibor隔夜利率下行11个基点，DR007基本持平。股市资金面显示沪深两市净流出1485.47亿元，主板净流出1163.54亿元，创业板净流出280.79亿元，两融余额减少约119.1亿元。外资数据暂停公布。

宏观基本面：4月政治局会议强调实施积极宏观政策，聚焦财政与货币政策支持，推动稳就业与扩大内需。一季度GDP同比增5.4%，消费对经济增长贡献度显著提升，但投资与出口增速回落。投资方面，基建加速、房地产低迷及制造业信心不足形成压力；进出口受关税政策影响，对美欧增速放缓，对东南亚、日本保持韧性。金融数据显示实体融资需求未明显改善，M1-M2剪刀差未修复，通缩压力仍未消除，需进一步政策刺激。

观点与策略：短期内国内指数或延续震荡，政策预期与管理层维稳态度支撑市场，但业绩披露（4月底至5月中上旬）及关税扰动仍构成阻力。海外方面，特朗普态度缓和与美联储降息信号支撑美股反弹，但经济与关税不确定性仍存，美元贬值趋势或持续至贸易战结束及消费者支出稳定。国内投资建议长假前减仓观望，关注政策落地节奏及经济数据表现。

风险提示：国内经济修复速度、政策执行力度不及预期；关税政策对进出口的持续扰动。