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国投证券：中央政治局会议解读及投资策略

2024年9月26日，中共中央政治局会议围绕当前经济形势和下一步经济工作展开部署，并释放出多个重要信号。此次会议与此前的货币政策调整形成组合拳，旨在加大经济刺激力度并提振市场信心。

宏观政策：加强逆周期调节，财政货币协同发力**

• 货币政策：会议明确要降低存款准备金率，实施有力的降息，为实体经济提供更强支持，显示我国货币政策空间进一步打开。
• 财政政策：强调发挥政府投资带动作用，加快超长期特别国债和地方政府专项债的发行与使用。
• 地产政策：提出“促进房地产市场止跌回稳”，加强保交楼力度，并调整住房限购政策、降低存量房贷利率，显示地产调控转向修复。

资本市场：提振信心，引导中长期资金入市**

会议明确提出要提振资本市场，打通社保、保险、理财资金入市渠道，引导长期资金入市。加上此前的降息、降准政策，以及美联储开启降息周期带来的全球资金回流预期，资本市场迎来政策友好期。

• 市场表现：9月26日A股表现强劲，上证指数收复3000点，成交量突破万亿，显示投资者信心正在恢复。
• 投资格局：预计内需板块、消费、地产、金融等领域将受益。

重点行业投资机会分析

1. 券商IT与支付产业：资本市场活跃度提升利好券商IT和支付产业。建议关注同花顺、东方财富、恒生电子、新大陆、拉卡拉等。

• 2. 有色金属（铜铝）：工业金属价格受益于政策驱动和需求增长，有望出现反弹，建议关注洛阳钼业、天山铝业等。

3. 食品饮料与消费：预期政策推动消费修复，重点推荐白酒板块中估值修复机会（贵州茅台、泸州老窖等）以及大众品板块中的安琪酵母、涪陵榨菜等。

4. 建筑与建材：政策支持基建投资，建筑央企迎来估值修复机会，建议关注中国建筑、中国交建等。

5. 煤炭与能源：焦煤价格短期反弹，但需求仍偏弱，焦煤板块可能出现结构性机会，建议关注淮北矿业、山西焦煤。

• 6. 轻工制造与家居：家居品类渗透和出口超跌反弹值得布局，建议关注欧派家居、箭牌家居、匠心家居等。

总结

此次政治局会议展示出政策端积极转向，财政与货币政策协同发力，针对地产、消费、市场摊薄情绪作出多重修复安排。市场信心正在逐步恢复，政策驱动下A股“双底”结构有望确立。建议投资者聚焦内需板块、顺周期金属、金融IT与支付领域，保持对政策落地持续性与市场节奏的跟踪。