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碳酸锂期货早报总结

重要提示

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供投资者参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

核心观点

• 利多因素：厂家停减产计划，智利进口碳酸锂环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。
• 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位且下降有限；动力电池端接货意愿不足。
• 主要逻辑：供需错配导致供强需弱，下行态势难以改变。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间不确定。

数据概览

• 碳酸锂价格走势：主力期货合约呈明显偏弱表现，基差持续扩大。
• 矿端供给：锂矿产量（包括锂辉石、锂云母、盐湖）保持高位，进口锂矿中智利出口下降，其他来源进口仍稳定。
• 碳酸锂需求：电池端需求疲软，排产率（尤其在碳酸锂生产环节）有所下滑。
• 成本利润：各环节生产成本普遍上升，利润空间压缩。
• 供需平衡：供过于求趋势显著，库存堆叠，出口下降。
• 新能源汽车市场：渗透率上升，但短期需求仍受制约。

分析要点

• 供给：矿端供给保持高位，生产原料充足，成本有所支撑，产业出清推迟。
• 需求：动力电池接货意愿不足，影响终端需求释放；新能源汽车产量增速放缓。
• 库存及价格结构：碳酸锂库存仍处高位，基差走扩显示期货价格明显低于现货。
• 未来展望：下行趋势延续，需关注供给端检修及需求端政策变化。

风险提示

• 停减产/检修计划或超出预期；
• 蓝色电池或新能源车补贴政策的变化；
• 不平衡的加剧或缓和；
• 废旧动力电池回收政策的调整。

免责声明

本报告基于公开数据，不构成投资建议，使用本报告不视相关人员为客户。市场风险需自行承担，本报告不承担任何责任。

出品机构： 大越期货投资咨询部
联系方式： 0575-85226759