20181202-太平洋-美国暂停额外加征关税点评_关税暂缓提高与两国开始谈判_外需仍面临不确_5页_554kb

中美贸易谈判与关税暂缓提高总结

核心内容

在G20会议结束后，美国宣布暂停在2019年1月1日将对中国2000亿美元商品的关税税率从10%提高至25%。这一决定标志着中美贸易关系由对抗转向谈判，是两国在贸易冲突中取得的重要进展。

主要观点

• 关税暂缓：美国决定不将关税税率提高至25%，这一举措超出了市场预期，有助于缓解当前的贸易紧张局势。
• 中国承诺增加进口：中国承诺在农产品与能源方面加大进口，以平衡双边贸易，这一举措符合其既定的战略，对中国经济影响不大。
• 谈判意向明确：中美双方同意就强制技术转让、知识产权保护及网络盗窃等问题展开谈判，若三个月内未达成协议，关税仍可能上调。
• 战略竞争关系未变：尽管在某些领域达成共识，但中美之间的战略竞争关系短期内难以改变，2019年的贸易形势仍存在较大不确定性。
• 外需改善尚早：当前谈判成果不足以表明外需将显著好转，贸易冲突带来的压力仍然存在，经济下行风险未消除。
• 债市短期震荡，长期看多：短期内利率债的配置吸引力可能下降，市场可能出现震荡，但长期来看，经济下行和货币宽松的逻辑未改变，利率债仍具备投资价值。

关键信息

事件概述

• 时间：G20会议结束后
• 内容：美国暂停将关税提高至25%
• 中国举措：承诺增加农产品与能源进口
• 谈判议题：强制技术转让、知识产权保护、网络盗窃
• 时间限制：若三个月内未达成协议，关税仍可能提高

投资建议

• 行业评级：

  • 看好：预计行业回报高于市场5%以上
  • 中性：预计行业回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：预计行业回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

风险提示

• 贸易谈判未能达成有效协议，可能引发关税进一步上调。

联系信息

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