20241014-国投安信期货-工业硅周报_宏观情绪降温_硅价冲高回调_10页_1mb

报告摘要

工业硅周报总结

核心内容概述

本周工业硅市场整体呈现供需相对稳定、价格冲高回调的态势。宏观情绪有所降温，导致盘面反弹后出现回落，11-12月价差缩小，贸易商开始接货。现货市场方面，节后下游采购热情一般，硅厂对下游报价变化不大，但盘面反弹期间，硅厂对期现商报价活跃，2411合约后新规期现订单开始签订。价格方面，SMM华东通氧553硅报11800元/吨，较上周上涨100元；昆明421硅维持12200元/吨水平。

供应情况

新疆：检修产能逐步复产，开工率上升，但节后订单释放不多，厂库库存增加，中小型厂执行期现订单压力较小，报价较为坚挺。
云南：节前维持正常开工，丰水期尾声挺价心态较强，预计减产将在10月末开始。
四川：保持正常开工，节后价格小幅上涨，但成交有限，11月平水期电价上涨后，成本上升导致开工表现减弱。
库存：SMM社库共49万吨，较节前增加2000吨，普通库14.8万吨，交割仓库34.2万吨保持不变。

需求情况

多晶硅：节后市场稳定，N型均价42元/千克，致密料均价36.5元/千克。下游硅片价格持续下跌，部分老尺寸跌幅较大，市场信心不足，对多晶硅压价明显。但11月部分头部企业计划减产，市场仍处上下游博弈状态。
终端需求：市场对Q4装机预期较高，西北已开工项目或支撑年末装机上行，但当前消纳压力较大。国家能源局《分布式光伏管理办法》进一步明确分布式入市细节。
有机硅：整体持稳运行，DMC均价14000元/吨。局部单体厂库存压力加大，下游刚需压价少量补库，短期市场以维稳为主。

小结与展望

本周供需格局相对平稳，产业驱动不明显。未来需重点关注西南地区集中性减产情况，以及多晶硅新产能的爬坡释放。10月供需边际改善，但库存高位去库难度较大，对盘面形成压制。宏观层面，市场更关注增量财政政策的支持力度及其传导效果。预计11月工业硅价格参考区间为9200-10500元/吨，12月参考区间为12150-13550元/吨。