20231224-广发期货-原油沥青周报_原油_原油定价多重利好_关注红海事件扰动_沥青_需求转弱明显_沥青基本面承压_62页_2mb

报告总结

原油市场分析

原上周油价走强，主要受胡塞红海武装袭击事件推高风险溢价影响。地缘事件导致航运路线改道，运输成本上升，支撑油价。供应端，沙特下调OSP官价，OPEC产量环比减少，安哥拉考虑退出组织。美国能源部计划补充战略石油储备，产量稳定在1330万桶/日。需求方面，美国和欧洲经济疲弱，通胀降温，美联储降息预期升温，市场风险偏好改善。供需展望显示库存变化：美国累库，欧洲下降，整体需关注地缘和宏观因素。

关键观点：油价已计入地缘多利和宏观改善，预计区间震荡，短期支撑75-80美元/桶。风险包括地缘不确定性、系统性金融风险、政策突变等。操作建议：短期区间操作。

沥青市场分析

上周沥青震荡偏强但弱于原油，因北方降雪降温导致需求减弱，炼厂和社库增加，基本面承压。供应方面，12月沥青产量环比减少，炼厂开工率下降11.7%至3609%。需求不足，尤其北方入库为主。价差走弱，建议关注空头机会。

关键观点：沥青弱现实强预期，成本端支撑不足，预计下周或走弱。操作建议：单边03合约3800元/吨以上高空，03-06逢高反套。风险包括需求不及预期、油价波动等。