20250427-招商期货-招期新能源ESG工业硅多晶硅周报_双硅下游需求疲弱_等待趋势信号出现_39页_1mb

报告摘要

本周工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡偏空态势，基本面仍表现供强需弱，价格延续跌势。主要下游需求如多晶硅、有机硅及铝合金均出现不同程度的下滑，而出口量则有所回升。同时，工业硅成本维持稳定，部分地区的亏损状况有所改善。市场整体情绪偏悲观，操作建议以观望为主，关注供给端是否有减产计划。

供应端：本周工业硅产量为72,350吨，环比减少680吨（-0.9%），开炉数减少3台，整体开炉率27.48%。分地区看，四川同比-37.31%，云南同比-56.29%，新疆同比-5.42%。
库存：社会库存本周去库0.9万吨至60.2万吨，仍处于历史高位。广期所仓单注册量也有所去库。
价格：主力合约价格在8780-8930元/吨区间震荡，现货价格下跌100-350元/吨。
需求端：
- 多晶硅：产量下滑至23,300吨，环比-0.9%，行业总库存增加8500吨至27.62万吨，毛利率下跌至-7.39%。
- 有机硅：DMC产量增加300吨至41,300吨（+0.7%），但价格下跌200元（-1.7%），毛利率下滑至-10.61%。
- 铝合金：ADC12均价20,600元/吨，A356均价20,500元/吨，环比上调200元（1%）。新能源车产量同比上涨63.3%，但乘用车产量增速放缓。
- 出口：3月出口量同比下降6.8%，但环比上涨34.71%，显示出口需求有一定韧性。

供应端：本周多晶硅产量下滑至23,300吨，环比-0.9%。四月份预计产量在10万吨附近。
库存：行业总库存增加8500吨至27.62万吨，环比+3.2%。
价格：主力合约2506在38020-39375元/千克区间震荡，06-11月差收窄至2140元。
毛利率：本周毛利率下调至-7.39%，负利润缩窄。
硅片与电池片：
- N型硅片价格环比下跌3.4-6.5%。
- P型硅片价格下跌1.7-5.1%。
- HJT电池片价格下跌7.1-7.7%。
- 三月硅片库存同比去库22.9%，环比去库25.5%。四月硅片排产偏弱，同比-11%，但环比有所修复。
- 电池片排产环比+13.2%，但价格下跌1.7-3.3%。
组件：
- 三月组件库存32GW，环比去库38.7%。
- 四月组件排产57.88GW，环比+11.9%，同比+4.8%。
- 三月组件出口24.66GW，同比-0.23%，环比+46.4%。
- 本周组件价格下跌1-1.2%，中标采购容量环比-22%，均价稳定在0.72元/瓦。