20241221-五矿期货-锡周报_美联储鹰派表态_锡价走弱__28页_3mb

锡市场分析报告摘要

市场概况

美联储2025年降息次数超鹰派表态，美元指数走强，压制金属价格，导致锡价大幅下挫。

供给端

• 精锡产量激增：2024年11月国内精锡产量环比增长162%，同比增加1095%；1-11月累计产量同比增881%。
• 进口增加：11月国内锡精矿进口环比增长22%，但同比下滑166%。印尼11月精炼锡出口环比暴增，较去年同期大幅减少。
• 库存变化：国内及LME库存均呈现去化趋势。

需求端

市场需求维持高增，尤其是在汽车、家电等领域，但进入假期后光伏消费出现分化。需求方面统计显示，11月洗衣机、空调、冰箱产量同比均有提升。

基本面总结

• 国内冶炼厂开工正常，进口窗口开放使现货供应增加。
• 美元指数上行及政策面不变的压力控制下跌。

价格预测

沪锡预计震荡偏弱运行于230000元-255000元区间，伦锡在28000-30000美元区间波动。

风险与建议

受宏观经济不确定性及印尼锡出口政策调整影响，市场需关注政策变化，重点关注进口窗口状态。

**注：**数据及观点可能存在偏差，仅供交易分析参考。