2023年度中证高收益债券市场分析报告-15页_915kb

2023年度中证高收益债券市场分析报告总结：

2023年，全球高收益债券市场呈现分化趋势，美国市场发行规模略有下降但成本上升，中资美元债券和境内市场违约情况改善。

在美国高收益债券方面，全年发行规模183610亿美元，同比增长6388%，平均发行成本达838%，较上年增加179个百分点。评级以BB+至BB-为主，占比超50%，剩余期限3-7年占比超60%，行业分布广泛，但私募市场交易更活跃。信用利差全年均值421%，波动幅度缩小。

中资高收益美元债券发行规模25553亿美元，同比上升5623%，平均发行成本降低至722%。房地产行业占比最高，信用评级多撤销，信用利差由1672%收窄至1064%，违约规模同比下降。

境内高收益债券存续规模下降，二级市场活跃度上升。隐含评级以CCC为主，房地产债券占比51.12%，二级市场交易所交投更活跃，成交均价上涨。

违约债券方面，新增违约规模大幅下降，违约主体以房地产为主，处置进展显著，34家主体实现部分兑付或破产完结。

总体上，2023年信用利差普遍收窄，违约风险有所缓解，市场流动性逐步恢复，行业和期限分布保持稳定。