20231117-上海证券-长城中证500指数增强（A_006048_C_007413）_行业灵活调整_因子动态优化_个股适度偏离的指数增强基金_20页_1mb

◼主要观点

• 灵活调整+适度偏离：基金在跟踪中证500指数的基础上，通过行业和个股适度偏离来追求超额收益，策略核心是“活”，即灵活调整行业权重及因子优化。

◼业绩亮点

• 2023年11月15日数据显示，基金年内超额收益达95.9%，显著高于同类平均10.4%，被誉为“今年超额收益第一”的中证500指数增强基金。
• 下跌市场优秀抗跌能力：在指数下跌期，基金跑赢指数，持有人两年超额收益胜率100%，中位数超收223.7%。

◼持仓与策略

• 核心-卫星策略：配置超60%成分股，另40%倾向非成分股中的高成长股，行业覆盖面广（29个申万一级行业），分散风险能力强。
• 换手率低（年均低于3%），体现策略稳定性；因子动态优化（盈利、成长、动量等），适应市场风格切换。

◼指数增强逻辑

• 中证500指数成分股集中度低、成长性强，指数PE16.6、PB22.79处于历史低位，具备较高性价比。中长期看，指数滚动收益92.8%，优于其他宽基指数。

◼风险提示

• 基金历史业绩不预示未来收益，市场波动可能影响超额表现；数据来源于公开信息，需谨慎使用。

综述

长城中证500指数增强基金凭借灵活配置、强抗跌能力及优异超额收益，成为中盘股赛道超额收益突出的代表。建议关注其在风格漂移和行业轮动下的阿尔法来源，结合中证500指数的中盘成长特征，构建中小盘增强持仓逻辑。