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品种观点
本周3月部分外盘纸浆报价持平，对国内市场需求支撑有限。国内纸浆港口库存上周下降，至2128万吨，环比减少18万吨，下游纸企复工复产逐步推进，短期纸浆市场价格区间震荡。

操作建议
建议观望，暂无明确交易方向。

利多因素

• 中国纸浆港口库存环比减少18万吨至2128万吨，显示供应略紧。
• 下游需求增长：双胶纸开工率66.3%，环比+0.4%；铜版纸开工率65.1%，环比-0.4%；生活用纸开工率67.2%，环比+0.77%。
• 部分出口企业价格上涨，如Eldorado桉木浆亚洲地区报价上调30美元/吨，欧洲和北美上调80美元/吨；亚太资源集团巴丝浆报价上涨30美元/吨，支撑短期需求。

利空因素

• 智利Arauco公司3月份木浆价格持平，包括针叶浆、阔叶浆和本色浆均无变化。
• 中国纸浆进口量显著增加，2023年12月环比上涨100%至355万吨，同比增503%；1-12月累计进口36660万吨，同比增257%，可能加剧国际市场压力。

风险因素
主要风险包括人民币汇率波动、原油价格变化、下游纸企开工率波动以及资金面情况，需密切关注预警。