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格林大华期货双粕早报总结（20240307）

品种观点

1. 短期
   双粕因前期超跌进入反弹阶段，受美农供需报告临近、巴西大豆贴水止跌、国内饲料企业采购增加等因素支撑。
   2. 长期
   短期反弹后仍面临国内大豆供应恢复和需求减弱的压力，蛋白需求支撑趋弱。
2. 操作建议
   短线建议逐步减持多单，保留高位空单；技术位：豆粕2405支撑2890，压力3200；菜粕2405支撑2400，压力2570。

现货情况

• 豆粕：现货报价3337元/吨，环比跌13元/吨；基差3280元/吨，环比跌21元/吨；4月美湾成本张家港4110元/吨。
• 菜粕：现货报价2477元/吨，环比跌26元/吨；成交无记录；巴西近期贴水-28美分/蒲式耳，环比收窄。

市场因素

利多

1. 美国农业部或下调巴西大豆产量预估（因天气不佳，Patria Agronegocios预计产量调降至1.43亿吨）。
2. 国内饲料企业提高豆粕添加比例，短期采购需求支撑。

利空

1. 阿根廷北部天气利于作物生长，早播大豆进入结荚期，产量预期较强。
2. 国内能繁母猪存量环比、同比双降，蛋白需求支撑减弱。

风险提示

• 国际原油、美元波动影响市场情绪。
• 美农供需报告结果及南美天气变化可能显著调整供需预期。
• 油厂季节性检修可能短期加剧供应紧张，但中长期修复预期主导。

免责声明（摘要）

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