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江苏滨海LNG项目获国家发改委核准总结

核心内容

2018年9月13日，江苏滨海液化天然气（LNG）接收站项目获得国家发改委的核准。该项目计划于2019年开工，2021年建成投产，配建的苏皖管线将接入安徽省，为安徽省天然气供应每年增加18亿方。此项目的获批标志着我国天然气基础设施建设的进一步推进，有助于优化区域能源结构，提升天然气供应能力。

主要观点

石油天然气行业

• 政策支持：国务院发布《促进天然气协调稳定发展的若干意见》，提出加大国内勘探开发力度，推进管理制度改革，构建多元化供应体系，鼓励各类投资主体参与。
• 行业趋势：预计勘探开发及储气调峰将成为重点发展方向。
• 公司动态：
  • 中石化勘探开发资本支出增长达56%，海上钻井平台利用率快速回升。
  • 中石油发布2018年半年度A股分红派息方案，每股派发现金红利0.0888元。
  • 油气设备制造商有望受益于行业景气度提升，相关标的包括中油工程、贝肯能源、中海油服、中国石化、中国石油、杰瑞股份、石化机械等。

公用事业行业

• 电力市场化：国家发改委与国家能源局联合发布通知，要求推进电力交易机构股份制改造，鼓励非电网企业资本占股约50%，以促进电力市场化交易平稳发展。
• 火电受益：优质火电企业有望受益，可关注华能国际、华电国际、浙能电力、皖能电力、粤电力A等。
• 水电发展：雅中直流落点确定为江西，白鹤滩水电站两条特高压直流工程落点为江苏和浙江，相关水电站消纳有望得到保障，可关注长江电力、国投电力、川投能源等。
• 核电进展：田湾4号机组完成首次装料，工程建设推进顺利，继续关注中国核电。
• 风电情况：受弃风率下降影响，2018年上半年风电运营商收入与利润增长较快，但整机制造商和零部件企业盈利下滑。在平价上网目标下，整机招标价格承压，但下半年开工旺季，收入规模将维持平稳，部分整机企业可通过技术进步和成本控制提升竞争力。可关注金风科技、天顺风能等。

关键信息

行业数据

• 人民币汇率：6.85，较前一日下跌0.08%。
• 原油价格：
  • WTI原油：70.37美元/桶，上涨1.62%。
  • Brent原油：79.74美元/桶，上涨0.86%。
  • WTI-Brent价差：-9.37美元/桶，价差收窄。
• 天然气价格：NYMEX天然气为2.82美元/mmbtu，下跌0.21%。
• 动力煤价格：632.80元/吨，下跌0.06%。
• 焦煤价格：1353.50元/吨，下跌1.28%。
• 煤炭库存：6大发电集团煤炭库存为1529.45万吨，上涨0.64%。
• 库存可用天数：26.29天，库存可用天数减少。

投资建议

• 行业投资评级：根据行业相对市场基准指数的收益，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 公司评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

风险提示

• 原油市场风险：OPEC原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑。
• 油气改革风险：油气改革方案未得到实质落实，电力需求不及预期。

分析师声明

分析师杨欧雯具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，不与报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

重要声明

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