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贵金属早报总结 - 2022年11月10日

核心内容概述

本报告为2022年11月10日的大越期货投资咨询部贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓情况及未来关注点。整体市场情绪偏中性，受美元指数回升、风险偏好回落及经济衰退预期影响，金价与银价均出现小幅回落。

黄金市场分析

基本面

• 美国中期选举未有结果，美元指数上涨至110.43，金价小幅回落。
• 美股和欧股均下跌，美债收益率下跌，市场整体偏谨慎。
• COMEX黄金期货价格下跌0.37%，报1709.7美元/盎司。

基差

• 黄金期货与现货价差为+0.07，现货升水期货，市场流动性较稳定。

库存

• 黄金期货仓单保持不变，为3069千克，市场供应未有明显变化。

盘面

• 20日均线向上，K线位于均线上方，技术面偏多。

主力持仓

• 主力净持仓为空，且主力空头减少，市场情绪偏空。

预期

• 今日关注美国CPI数据及美联储官员讲话，可能对金价产生压制作用。
• 国内通胀放缓，宽松政策预期增强，人民币偏弱，沪金小幅收涨。
• 预计沪金2212合约将在399-405区间操作。

利多因素

1. 欧洲能源压力依旧较大
2. 紧缩预期或将达到高点，未来降息预期增强
3. 经济悲观预期继续恶化，支撑金价

利空因素

1. 通胀达顶预期升温，金价可能回落
2. 各国央行紧缩进程加快，金价下行压力增强
3. 经济衰退预期升温，金价随大宗商品回落

市场逻辑

• 紧缩预期与经济衰退担忧之间的平衡主导金价走势
• 美联储9月会议前，紧缩预期可能继续升温
• 经济数据和紧缩力度的变化将影响金价波动

风险点

• 地缘政治的经济影响超预期
• 紧缩进程暂停
• 疫情大范围蔓延

白银市场分析

基本面

• 美国中期选举未有结果，美元指数上涨，银价小幅回落。
• 美股和欧股下跌，美债收益率下跌，市场整体偏谨慎。
• COMEX白银期货下跌1.78%，报21.12美元/盎司。

基差

• 白银期货与现货价差为-6，现货贴水期货，市场流动性有所收紧。

库存

• 白银期货仓单环比增加4113千克，为1663337千克，市场供应增加，偏空。

盘面

• 20日均线向上，K线位于均线上方，技术面偏多。

主力持仓

• 主力净持仓为空，且主力空头增加，市场情绪偏空。

预期

• 美国CPI数据及美联储官员讲话将影响银价走势。
• 短期情绪难以持续，银价可能回吐近期涨幅。
• 预计沪银2212合约将在4679-5000区间操作。

利多因素

1. 油价处于高位，支撑大宗商品价格
2. 供应链紧张担忧升温，支撑银价
3. 经济预期改善，部分支撑银价

利空因素

1. 油价对大宗商品支撑减弱
2. 紧缩进程加快，抑制通胀，压制银价
3. 经济衰退预期升温，风险偏好恶化，银价跟随下行

市场逻辑

• 需求预期对有色金属影响较大，银价受经济预期影响显著
• 银价主要跟随金价走势，与黄金存在联动性

风险点

• 地缘政治的经济影响超预期
• 紧缩进程暂停
• 疫情大范围蔓延

本日关注事件

市场图表与数据

• 伦敦金现与美元指数：金价与美元指数呈现负相关，美元指数上涨导致金价回落。
• 伦敦银现与美元指数：银价同样受到美元指数上涨影响，出现小幅下跌。
• 内外盘金银现货比：金银比值保持稳定，显示市场对金银的相对需求。
• 美债十年期收益率：收益率下降，反映市场对经济前景的担忧。
• 沪银持仓：净空持仓，但净空小幅减少，多空持仓均增加，市场观望情绪浓厚。
• 沪金持仓：净多持仓，净多小幅回升，市场对黄金的看涨情绪增强。
• SPDR黄金ETF持仓：黄金ETF持仓稳定，显示机构投资者对黄金的持续配置。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓变化不大，市场对白银的需求未明显增加。

风险提示

• 本报告基于公开资料及研究人员的分析，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。
• 报告内容不得更改、复制或传播，需注明出处为大越期货股份有限公司。