20150205-招商证券-早间快讯_13页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档汇总了多个行业板块的分析与投资建议，涵盖房地产、能源、乳制品、港股策略、银行、机械设备、环保、医药、博彩、TMT等，主要涉及市场现状、估值情况、政策影响、未来预期及投资评级等内容。

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房地产板块分析

主要观点

• 房地产板块现值较NAV折让40%（或低于平均值1个标准差），但整体信贷环境有所改善。
• 银行对房贷额度充裕，审批速度加快，部分银行提供利率折扣。
• 开发商融资渠道增多，政府支持发行中期票据，有助于降低利息成本。
• 信贷环境改善将推动开发商预售回笼加快，对板块估值形成支撑。

关键信息

• 华润置地 (1109HK)：买入评级，目标价为HK$27.7，预计未来一年股价上涨空间为40%，P/E 2015E为9.7倍。
• 合景泰富 (1813HK)：买入评级，目标价为HK$7.5，预计上涨空间为51%，P/E 2015E为4.2倍。
• 其他开发商：包括碧桂园、恒大地产、雅居乐地产、中国海外发展等，其中恒大地产被卖出，而中国海外发展、招商局置地等维持买入。

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中海油田服务分析

主要观点

• 中海油田服务处于良好状态，预计能夺取更多海外订单。
• 公司拥有较低的财务成本（2%）和较年轻的船队，竞争优势显著。
• 管理层未提及FY15的日费率，但指出与中海油“面对同一命运”，且中海油已削减资本开支，暗示费率可能下降。
• 日费率下降可能对收入造成一定影响，但公司估值仍偏低。

关键信息

• 中海油田服务 (2883HK)：买入评级，目标价为HK$17.7，预计上涨空间为36%，P/E 2015E为5.9倍。

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乳制品板块

主要观点

• 2015年2月4日乳制品板块多只股票价格上涨，其中现代牧业上涨13.9%。
• 国际原奶价格上涨，GDT拍卖价格指数上涨9.4%，但成交量较低，尚未形成持续上涨趋势。
• 预计全脂奶粉价格将底部企稳，脱脂奶粉仍有下行压力。

关键信息

• 蒙牛乳业 (2319HK)：买入评级，目标价为HK$37.8，预计上涨空间为5，P/E 2015E为24.5倍。

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港股策略

主要观点

• 人民银行2015年2月4日宣布降准，对市场可能带来短期冲高。
• 降准对港股和A股的边际刺激效力递减，市场整体仍呈下行趋势。
• 建议降低仓位，关注核电（中广核1816HK）、电信运营商（中国移动941HK）、医药（国药1099HK、四环460HK）、环保（粤丰环保1381HK、绿色动力1330HK）、消费（恒安国际1044HK、康师傅322HK）等板块。

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有色金属行业

主要观点

• 稀土价格完成筑底，进入新一轮上升周期，建议优先配置。
• 基本金属价格面临短期宏观不确定性及淡季压力，但若政策宽松，可能对股价形成提振。

关键信息

• 包钢股份 (600010)：强烈推荐，预计上涨空间为50%。
• 中金岭南 (000060)：买入，上涨空间为25%。
• 云铝股份 (000807)：买入，上涨空间为25%。

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其他板块分析

银行

• 农业银行 (1288HK)：买入，目标价为HK$4.71，上涨空间为25%。
• 工商银行 (1398HK)：买入，目标价为HK$6.76，上涨空间为21%。
• 中国银行 (3988HK)：买入，目标价为HK$4.49，上涨空间为4%。
• 民生银行 (1988HK)：卖出，目标价为HK$7.92，下跌空间为12%。
• 中信银行 (998HK)：卖出，目标价为HK$4.29，下跌空间为25%。

TMT板块

• 金山软件 (3888HK)：买入，目标价为HK$30.32，上涨空间为64%。
• 博雅互动 (434HK)：买入，目标价为HK$7.48，上涨空间为43%。
• 网龙 (777HK)：买入，目标价为HK$20.34，上涨空间为51%。
• 58同城 (WUBA)：中性，目标价为US$40.0，上涨空间为2%。

机械设备

• 中国龙工 (3339HK)：买入，目标价为HK$1.76，上涨空间为22%。
• 中联重科 (1157HK)：中性，目标价为HK$4.2，下跌空间为9%。
• 三一国际 (631HK)：中性，目标价为HK$1.47，下跌空间为11%。

环保

• 中滔环保 (1363HK)：买入，目标价为HK$8.4，上涨空间为5%。
• 中国光大国际 (257HK)：买入，目标价为HK$12.2，上涨空间为16%。
• 北控水务集团 (371HK)：买入，目标价为HK$6.85，上涨空间为52%。

医药、医疗服务

• 亿胜生物科技 (1061HK)：买入，目标价为HK$4.12，上涨空间为25%。
• 国药控股 (1099HK)：买入，目标价为HK$36.0，上涨空间为29%。
• 四环医药 (460HK)：买入，目标价为HK$6.57，上涨空间为42%。
• 爱康国宾 (KANG US)：买入，目标价为US$24.0，上涨空间为35%。

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总结

• 房地产板块受益于信贷环境改善，估值有望提升。
• 乳制品板块受国际原奶价格上涨影响，但成交量低，需谨慎判断持续性。
• 银行板块因降准刺激短期上涨，但部分银行评级下调。
• 稀土板块被视为配置重点，预计价格将回升。
• TMT板块中部分公司被看好，如金山软件、网龙等。
• 医药、环保、机械设备等板块也受到关注，有不同程度的上涨空间。