20240225-国信期货-苹果月报_区间震荡为主_关注库存消化情况_12页_1mb

国信期货苹果2024年2月月报总结

一、当前市场回顾

1. 期货价格表现：2024年2月苹果期货先跌后涨，整体维持区间震荡。春节后受节日需求提振和运输受阻影响，价格企稳反弹，但上方空间有限。
2. 现货市场情况：
   • 产地走货加速，山东产区因货质较差，销售缓慢；陕西产区虽质量略优，但库存仍较高。
   • 客商采购以优质好货为主，近期出货速度快于往年春节后同期。
   • 部分产区因寒潮天气导致运输受阻，货源供应略紧。

二、基本面分析

1. 库存与质量：

   • 截至2月22日，全国冷库库存约6.68万吨，同比增涨，山东占2.66万吨，陕西占2.10万吨。
   • 好货占比偏低，山东产区残次率高，陕西产区质量略优于往年同期。
   • 中低端货源库存压力较大，后期出库难度增加。

2. 产量与供应：

   • 2023/24产季苹果产量约355万吨，同比小幅增产，但优果率下降。
   • 新季苹果入库量约8.9万吨，高端货源减少，对市场支撑减弱。

3. 进口与出口：

   • 进口依赖低，2023年鲜苹果进口量同比下降。
   • 出口表现疲软，对国内市场影响有限。

4. 替代水果影响：

   • 柑橘类水果处于供应尾声，价格偏强，对苹果替代作用减弱。
   • 水果市场选择增加，苹果面临来自时令水果的季节性竞争。

三、后市展望

1. 短期趋势：

   • 库存压力与货质下滑抑制价格上行空间，但下方支撑仍存。
   • 春季气温回升可能导致库存存储成本增加，中下旬价格可能承压。
   • 需关注库存去化进度及新季苹果生长期天气。

2. 长期方向：

   • 冷库库存充足，中低端货源出清压力较大，区间震荡成为主要趋势。
   • 新季苹果产量及质量仍存不确定性，需结合天气和市场需求判断性价比。

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