20240225-华泰期货-锂钴周报_基本面情绪好转_短期盘面偏强震荡_17页_758kb

锂钴周报总结

本周市场概况

• 碳酸锂期货主力合约2407周涨幅达479%，持仓17万多手，节后价格下跌，现货均价环比下降。
• 供需面错综复杂：供应端受矿端减产预期扰动，消费端排产环比好转但不足，产业链库存高企构成价格下行压力。

主要分析点

1. 供需基本面：

   • 碳酸锂开工率小幅提升，产量增加，价格下跌至8.6-9.4万元/吨及97-100万元/吨区间。
   • 库存持续累库，现货库存799万吨，仓单压力显著。
   • 锂矿供应紧张问题逐步缓解，但外购矿企业减停产现象增加。

2. 政策与外部消息：

   • 宜春环保事件影响有限，节后企业按计划开工，但需持续关注。
   • 澳洲锂矿部分企业减产，Mt Cattlin矿年产量预计较2023年下降。

3. 价格与成本：

   • 碳酸锂价格走势分化，工业级与电池级价格基本稳定。
   • 成本端压力持续，部分头部企业利润缓释，但多数面临亏损。
   • 锂矿价格仍处跌势，进口矿价格高位。

4. 市场情绪与节奏判断：

   • 短期情绪偏暖，需求跟进，但基础供需过剩格局未变。
   • 钴盐价格企稳，新能源行业面临压价压力。

主要策略建议

• 长期：总体供应过剩，价格趋跌，盘面低位提供套保机会。
• 短期：维持震荡调整，建议观望或限量操作，注意风险控制。