20231019-国盛证券-钢铁_9月数据跟踪_粗钢产量回落_经济稳步恢复_3页_650kb

总产量数据分析

• 本月数据：9月粗钢产量8211万吨（YoY -56%，MoM -88pct），生铁7154万吨（YoY -33%，MoM -81pct），钢材11782万吨（YoY +55%，MoM -59pct）。
• 累计数据：1-9月粗钢累计产量同比增长17%，生铁28%，钢材61%。

日均产量变化

• 9月粗钢日均产量环比下降18%，表明行业主动减产以改善盈利。

出口数据

• 本月出口：钢材出口8063万吨，YoY +619%，MoM +272pct，但9月钢材净出口环比下降29%。
• 累计出口：1-9月出口钢材66818万吨，同比增长305%。

原料进口变化

• 铁矿砂：9月进口同比+15%，环比-91%。
• 煤炭及褐煤：进口同比+275%，环比-230%，但1-9月累计进口同比大幅增长731%。

下游需求分析

• 建筑业：房地产投资累计同比下降187pct，商品房销售面积YoY降至-198%。1-9月基建投资同比增长62%。
• 制造业：电气机械、通用设备等分项环比好转，汽车制造略有下滑。

盈利与供需关系

• 粗钢产量回落，因247家钢厂盈利比例降至24.2%，主动调整供给。

政策预期与行业展望

• 国内经济稳步复苏，财政支出加码支持长期基本面改善，钢铁板块中长期配置价值突出。

投资建议

• 推荐标的：华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、武进不锈、久立特材、新兴铸管、盛德鑫泰、甬金股份。

风险提示

• 国内产量调控政策不及预期、下游需求不足、原料价格大幅上涨。

数据图表摘要

• 图表1：粗钢产量、同比与环比趋势。
• 图表2：粗钢、生铁、钢材月度日均产量对比。
• 图表3：钢材净出口及同比。
• 图表4：房地产投资额及增速。
• 图表5：五大品种钢材表观消费情况。
• 图表6：247家钢厂盈利比例走势。