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2023年企业年金数据点评：规模加速上行，养老需求扩展为核心驱动力

核心数据

• 2023年末企业年金积累基金规模：31.90万亿元，同比增速11.1%，较2022年提升11个百分点。
• 2023年缴费金额：3768亿元，同比增长67%，企业数量与参保人数分别增加10.7%和44%。
• 2023年领取金额：938亿元，同比增长265%，增长幅度较前一年提升181个百分点，与人口老龄化加速相关。
• 投资收益：全年实现投资收益3.2586万亿元，绝对金额占年度积累规模比例较高的同时，同比收益率仅为12.10%，不及历史均值。

收益分析

• 投资方向结构：

  • 单一计划占投资金额的89.80%，收益率为11.60%；
  • 集合计划占10.20%，收益率达16.60%，表现更优；
  • 固收类组合占比达87.70%，权益类为12.30%，2023年固收类收益明显更高。

• 收益率分布：

  • 收益率区间主要集中在0-2%，55.39%资产应付此区间，亏损组合占比达27.26%。
  • 呈现“两头少，中间多”的收益结构，高收益组合（≥4%）资产占比4.69%。

政策背景与未来展望

• 养老体系结构：中国养老金制度为“三支柱”，其中企业年金（第二支柱）占比24.0%，职业年金17.6%，合计41.6%。
• 老龄化应对：2023年统计显示，60岁以上人口占总人口比重提升至21.1%，预计未来补充养老金需求将持续扩大。
• 规模增长预期：华创证券测算显示，企业年金与职业年金合计到2030年可增长至112万亿元，占据养老金配置的重要增量地位。

风险提示

• 宏观经济不稳定：经济下行或影响企业缴费意愿；
• 人口老龄化突进：对养老金体系带来支付压力；
• 资本市场波动：尤其是债市与股市的波动影响投资收益；
• 制度与政策调整：缴费基数、归集制度可能发生改变。

投资建议

企业年金扩容明显，预计在未来十年随着老龄化压力加大，补充养老市场将持续受益，券商推荐关注相关金融产品及养老金管理运作机构。