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金融衍生品

• 股指期货：A股高开后震荡，尾盘回升；期指主力合约涨跌互现，基差分歧明显。市场资金博弈活跃，操作上建议关注机器人概念股及核心蓝筹机会。
• 国债期货：资金面持续收敛，期债整体走弱；短期谨慎，中期关注宽货币转向信号，建议关注10年期国债利率企稳。
• 贵金属：避险情绪支撑金价止跌回升，短期关注2900美元/盎司支撑，白银受工业需求拖累，建议32美元/盎司下方逢低买入。

商品期货

• 有色金属：铜价因关税预期反复震荡，操作区间7.4-7.9万元/吨；锡价偏强震荡，关注供应端修复；镍价区间震荡，关注宏观和矿价支撑。
• 黑色金属：钢材需求季节性回升，库存累库但支撑现货价格；铁矿石区间震荡，关注钢厂复产；焦炭有利好驱动，但供需宽松格局延续。
• 农产品：粕类和豆油受宏观拖累调整；生猪现货震荡，二育支撑肥标价差；玉米和白糖基本面支撑较强，关注政策和库存变化。

能源化工与特殊商品

• 能源化工：原油供需紧平衡，OPEC+或推迟增产；尿素库存压力大，春耕需求或抵消供应过剩；PX和PTA供需边际转好，加工费低加工费修复。
• 特殊商品：多晶硅和工业硅库存压力下价格维持震荡；纯碱受消息扰动波动剧烈，玻璃累库下建议空单离场。

总结

2025年2月18日报告核心观点：市场多空因素交织，期货行情分化明显。金融期货资金博弈活跃；商品期货中，农产品和能源化工部分品种有支撑，金属板块需关注供需变化，风险提示期市波动加大。