深度报告-20250227-国盛证券-洁净室专题_算力浪潮驱动产能扩张_CAPEX迎新一轮增长周期_29页_2mb

证券研究报告指出，洁净室作为先进制造基础工程，主要应用于电子、医疗等高精度领域，2021年我国市场规模约2146亿元，年复合增速19%。半导体于新型显示系其重要下游，需求占比54%。受益于AI算力增长，全球半导体资本开支预计2025年达1850亿美元，同增11%，带动洁净室投资份额约10%-21%。

AI芯片市场由GPU占据近90%份额，强劲需求推动台积电、中芯国际等企业CAPEX显著提升，2025年预期投资增28%-41%。同时，HBM存储芯片市场加速扩张，SK海力士、三星与美光竞逐，带动洁净室建设需求。

在显示面板领域，OLED渗透率持续提升，2024年智能机份额达56%。国内京东方、维信诺推进86代产线建设，加速向中大尺寸市场扩张。洁净室工程市场格局稳定，亚翔集成、柏诚股份等企业受益于半导体扩产，业绩增长强劲。

投资建议聚焦细分龙头，建议关注亚翔集成（电子行业占比98%，PE11X）、柏诚股份（半导体/面板占比72%/11%，PE23X）、圣晖集成（IC半导体占比67%，PE26X）。风险包括半导体投资不及预期、行业竞争加剧及政策支持不确定等。