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晨会速递总结

核心内容概述

本报告为光大证券研究所发布的晨会速递内容，涵盖宏观经济、金融工程、债券市场、行业研究、公司研究及法律声明等多个方面，旨在为投资者提供市场动态与投资建议。

主要观点与关键信息

宏观经济分析

• 美国非农数据超预期：7月美国新增非农就业52.8万人，远超市场预期，主要由休闲与酒店业、专业与商业服务业、健康护理业贡献。
• 就业市场热度不减：失业率回到疫情前的3.5%，薪资增速上行，显示就业市场依然强劲。
• 美联储加息预期上升：非农数据进一步支持美联储9月加息75个基点的可能性。

金融工程分析

• 新能源板块反弹：4月27日以来，新能源板块强势反弹，但主动基金获取超额收益难度较大。
• alpha收益来源：主动基金的alpha收益主要依赖个股挖掘能力和投资风格激进的基金经理。
• 量化组合表现：PB-ROE-50组合在中证800和全市场股票池中表现优异，分别获得1.78%和0.76%的超额收益。
• 北向资金动向：配置盘加仓食品饮料、基础化工和交通运输，净卖出有色金属、银行和家电；交易盘加仓计算机、食品饮料和通信，净卖出交通运输、电力及公用事业和国防军工。

债券市场动态

• 信用债发行规模下降：7月31日至8月6日，信用债共发行1998.06亿元，周环比下降19.40%。
• 收益率持续下行：国债收益率全线下行，市场整体呈现宽松态势。
• 可转债投资建议：关注海上风电（海缆、塔筒、风电发电站）、光伏产业链（电池片、组件一体化、EVA粒子）及半导体设备和材料板块。
• 利率债市场展望：下周将发布7月金融数据，建议重点关注。

行业研究亮点

• 海缆行业：作为海上风电优质细分赛道，市场潜力大，竞争格局优，建议关注中天科技、亨通光电、东方电缆。
• 传感器行业：看好车载传感器市场，建议关注四方光电、汉威科技、苏奥传感、华工科技、奥迪威。
• 原油市场：OPEC+增产幅度减小，但美联储加息预期和需求下滑导致油价下跌。
• 半导体材料：美国芯片法案限制对华出口，推动国产替代，光刻胶等材料价格维持高位。
• 建筑减隔震行业：震安科技作为行业龙头，预计2022-2024年营收和净利润将快速增长，给予“买入”评级。
• 汽车电子行业：顺络电子汽车电子业务增长显著，传统业务承压，预计未来三年净利润稳步提升，维持“买入”评级。
• 数字测试机行业：长川科技数字测试机进入放量期，拟间接控股EXIS，有望增厚业绩，上调至“买入”评级。

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：领先5%至15%。
• 中性：与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：落后5%至15%。
• 卖出：落后15%以上。
• 无评级：因信息不全或不确定性事件无法给出明确评级。

市场数据概览

风险提示

• 宏观经济风险：美联储加息预期、居民消费需求不及预期、地产后周期影响、地缘政治风险等。
• 市场波动风险：行业估值分位数变化、资金面波动、利率市场调整等。

法律声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法合规信息，不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。
• 报告可能包含本公司或其关联机构持有的证券头寸，可能存在利益冲突，不作为唯一决策依据。