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长江期货饲料养殖产业周报总结（2025-5-26）

生猪市场分析
本周生猪现货价格下跌，全国均价1435元/公斤，河南猪价1459元/公斤，期货2509合约报价13515元/吨，基差降至1075元/吨。猪价持续弱势，受供应压力释放和需求淡季影响，但价格低位受惜售情绪及调运限制支撑。2024年5-11月能繁母猪存栏缓增，生产性能提升，供应呈增加趋势，尽管养殖利润下滑，但产能去化有限，四季度供应压力仍存。5月出栏量维持增长，二次育肥占比下降，出栏均重回落。需求端因高温天气抑制消费，屠宰开工率低位运行，但端午节临近或刺激备货需求。成本端仔猪价格微跌，自繁自养利润下降，猪粮比6.42:1。中长期来看，二季度出栏压力较大，叠加高体重和消费淡季，猪价仍有下跌风险，关注二育供应后移及饲料价格波动。策略建议：不追空，等待反弹后逢高卖09虚值看涨期权，07合约支撑位13000-13100，09合约支撑位13300-13400。风险提示：疫情、出栏节奏、需求表现、二次育肥情况。

鸡蛋市场分析
本周鸡蛋主产区均价298元/斤，主销区均价288元/斤，期货主力2507合约收于2966元/500千克，基差走弱至-346元/500千克。蛋价偏弱运行，市场供应充足叠加高温天气抑制采购，但端午节临近或带动终端需求。中长期供应端25年2-4月补栏量高位，对应6-8月新开产蛋鸡增加，产能出清需时间。当前全国在产蛋鸡存栏13.29亿只，环比增0.11亿只，同比增0.89亿只，种鸡企业鸡苗订单多集中于7-8月，利用率70%-80%。需求端因天气影响存储，渠道采购谨慎，库存较高。策略建议：07合约关注3020-3060压力位，08/09合约逢高做空，10合约逢低做多。风险提示：消费情况、淘汰鸡出栏、库存水平。

玉米市场分析
本周玉米现货价格下跌，辽宁锦州港平仓价2310元/吨，期货2507合约收于2327元/吨，基差-17元/吨。市场供应阶段性增加，但基层售粮接近尾声，贸易商挺价情绪支撑价格。全国售粮进度达98%，华北/东北分别为96%和99%，同比偏快。短期玉米价格窄幅震荡，中长期因东北华北减产及进口物料同比减少，供需边际收紧或推动价格上涨，但政策投放和新季小麦上市对价格形成压制。策略建议：07合约高位震荡（2300-2360），区间下沿逢低做多，关注7-9正套机会。风险提示：售粮节奏、政策因素、替代品供应情况。

综合观点
生猪、鸡蛋、玉米三品种均面临供需博弈压力。生猪供应逐步释放，但四季度存压；鸡蛋短期受需求提振支撑，但高供应和天气不利限制涨幅；玉米短期现货支撑明显，中长期受替代品影响。建议投资者关注价格波动区间及政策变动，避免盲目追空，等待反弹机会。