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今日早评总结

核心内容概述

今日早评涵盖了多个大宗商品的市场分析，包括焦煤、黄金、甲醇、纯碱、铁矿石、生猪、棕榈油、大豆、国债、白银、PVC、原油、橡胶和PTA等。整体来看，多数品种受供需关系、政策预期、成本变化及市场情绪等因素影响，呈现出震荡偏弱或震荡运行的态势，部分品种存在回调压力，而少数品种则因需求支撑或政策利好维持偏强格局。

主要观点与关键信息

焦煤

• 产能利用率：75.36%，环比下降0.30%。
• 库存变化：炼焦煤总库存818.92万吨，环比下降27.41万吨。
• 市场预期：焦企微利或小幅亏损，铁水产量高位但淡季将至，出口压力仍存，需求预期不佳。
• 结论：焦煤供需宽松，市场已开启第三轮提降，后市看跌预期明显，建议观望。

黄金

• 政策影响：关税可能推高CPI，引发通胀预期，美联储降息预期减弱。
• 市场表现：美元指数反弹，黄金短期回调。
• 结论：黄金中期高位震荡，短期或走弱，建议关注关税和地缘政治变化。

甲醇

• 库存变化：港口样本库存58.1万吨，周上升5.8万吨；企业库存37.05万吨，周增加1.55万吨。
• 开工率：甲醇开工率88.14%，周上升0.88%。
• 结论：成本端煤炭价格稳定，供应高位运行，港口或累库，建议观望或回调短线做多。

纯碱

• 库存变化：纯碱厂家总库存162.7万吨，环比上升0.17%。
• 下游表现：浮法玻璃开工率75.68%，库存上升。
• 结论：纯碱市场弱稳震荡，供应预期增加，下游需求疲软，建议观望。

铁矿石

• 库存变化：全国47个港口铁矿库存14400.31万吨，环比下降69.27万吨。
• 供需预期：海外增量释放不及预期，全年发运量或下降；部分矿山有冲量预期。
• 结论：供需紧平衡，短期震荡对待。

生猪

• 市场表现：生猪出栏均重下跌，屠宰开工率下降，部分企业开始降重出栏。
• 操作建议：09-01合约反套；养殖户可择机卖出套期保值。

棕榈油

• 产量变化：马来西亚6月1-5日产量增加19.09%。
• 市场预期：库存增加，价格先抑后扬。
• 结论：短期价格区间震荡，建议高抛低吸。

大豆

• 销售情况：巴西2024/25年度大豆销售量达预期产量的64%，销售速度较慢。
• 市场表现：国产大豆价格坚挺，但下游需求疲软。
• 结论：短期维持小幅震荡偏强运行，建议谨慎低多。

国债

• 经济数据：1-4月中小企业增加值增长8.2%，营业收入达25.8万亿元。
• 市场逻辑：股债跷跷板效应，中期宽幅震荡略偏多思路。

白银

• 就业数据：美国5月非农就业增加13.9万，失业率维持4.2%。
• 市场表现：白银短期做多氛围减弱，面临回调压力。
• 结论：关注降息预期是否兑现，建议观望。

PVC

• 供应变化：6月检修偏少，新装置投产增加供应压力。
• 库存变化：社会库存环比减少1.48%。
• 结论：短期震荡运行，下方支撑4750一线，建议观望。

原油

• 产量变化：美国石油钻井数减少，产量增长停滞。
• 地缘政治：俄军对乌发动大规模打击，支撑油价。
• 结论：短期油价受地缘和低库存支撑，建议短线参与。

橡胶

• 原料价格：泰国原料胶水价格56泰铢/公斤，杯胶价格44.9泰铢/公斤。
• 市场表现：橡胶连续三轮去库，进口量减少。
• 结论：短期偏低位震荡，建议观望。

PTA

• 成本变化：PX供应边际转弱，但行业负荷回升。
• 加工费：加工费走强，刺激装置复产。
• 结论：PTA供需偏弱，不追多，建议观望。

总结

今日早评显示，多数商品市场处于震荡格局，受供需关系、政策预期及成本变化影响，市场情绪偏谨慎。其中，焦煤、黄金、纯碱、PVC等品种面临回调压力，而甲醇、大豆等则维持震荡偏强走势。建议投资者根据品种特性，采取观望或短线操作策略，关注政策动向和供需变化。