20240402-开源证券-地铁设计-003013.SZ-公司信息更新报告_各板块毛利率均有提升_归母净利润连续八年增长_4页_724kb

地铁设计（003013）投资分析报告总结

投资评级： 买入（维持）

核心财务数据：

• 当前股价： 14.95元
• 2023年营收： 257.3亿元，同比增长39.2%
• 2023年归母净利润： 43.2亿元，同比增长80.1%
• 2024-2026年净利润预测： 分别为59.3亿、62.5亿、64.2亿元

业务亮点：

• 业绩增长持续： 公司紧密围绕轨交设计核心业务，归母净利润已连续八年实现增长。
• 毛利率提升： 2023年整体毛利率达37.2%，同比提升4.2个百分点；各业务板块毛利率均有所提高。
• 多元化布局推进： 成功中标长沙磁浮工程设计项目，拓展香港、哥伦比亚等国际市场。积极布局轨交新能源环保业务及新型储能产业。

大股东支持：

• 2023年与广州地铁集团关联交易总额125亿元，预计2024年不超过133亿元，支持力度稳固。

风险提示：

1. 行业竞争加剧
2. 新拓订单不及预期
3. 应收账款延期

估值情况：

• 2024-2026年预测PE分别为96、93倍。