20170327-东方证券-餐饮旅游行业周报_清明假期掀开二季度旺季序幕_继续看好行业_14页_913kb

清明假期掀开二季度旅游旺季序幕：行业总结

核心内容

2017年清明假期将作为二季度旅游旺季的开端，市场对旅游板块的关注度持续上升。A股旅游类上市公司整体表现优于大盘，其中旅行社和餐饮板块涨幅显著，分别达到7.93%和4.06%。中国国旅、中青旅、黄山旅游、峨眉山A等个股表现突出，成为本周重点推荐标的。

行业表现

• 整体行情：本周沪深300指数上涨0.80%，创业板指数上涨1.27%，餐饮旅游行业指数上涨3.84%，表现强于大盘。
• 子板块表现：
  • 旅行社板块上涨7.93%
  • 餐饮板块上涨4.06%
  • 景区板块上涨0.91%
  • 酒店板块下跌0.07%
• 个股涨跌幅前五：
  • 涨幅前五：中国国旅（+15.62%）、北部湾旅（+6.69%）、众信旅游（+5.39%）、凯撒旅游（+4.95%）、中青旅（+4.91%）
  • 跌幅前五：华天酒店（-3.55%）、云南旅游（-1.91%）、锦江股份（-1.61%）、三湘股份（-0.58%）、长白山（-0.16%）

行业要闻

• 途牛发布2017年清明出游趋势报告：超七成用户有出游意愿，国内游以“看海赏花”为主，三亚、杭州、厦门、丽江成为热门目的地；出境游中，泰国、日本、印尼受欢迎。
• Airbnb发布中文品牌“爱彼迎”：宣布Trips平台在上海落地，拓展中国市场。
• “中国-东盟旅游合作年”在菲律宾马尼拉开幕：中国国务院总理李克强和菲律宾总统杜特尔特出席，标志着中国与东盟旅游合作进入新阶段。
• 第三届全国导游大赛在黄山举行：由国家旅游局与多个机构联合主办，提升导游行业专业性。
• 内地与港澳旅游警察交流座谈会：在澳门举行，推动旅游安全与合作。
• 广西启动全域旅游创建活动：2016年已启动“创建国家全域旅游示范区”，2017年进一步推进。
• 贵州打造“中国天眼”旅游项目：投资50亿元，建设13个配套旅游项目，提升天文旅游吸引力。
• 山东计划旅游消费增长12%：2017年旅游消费总额预计达9000亿元，推动文旅品牌建设。

A股旅游类上市公司重要公告

• 岭南控股：拟发行股份及支付现金收购广之旅、花园酒店、中国大酒店，推动资源整合。
• 西安旅游：2016年营收8.00亿元，同比增长5.26%，但净利润同比下降1.03%。
• 西安饮食：2016年营收5.00亿元，同比增长0.31%，净利润同比增长139.03%，表现亮眼。

投资建议与重点标的

• 本周建议组合：中青旅、中国国旅、黄山旅游、峨眉山A。
• 重点报告：
  • 峨眉山A：业绩符合预期，关注二季度起业绩回暖。
  • 中国国旅：或控股日上免税行，带来长短期重大利好。

全年投资策略建议

旅游行业投资建议把握以下四条主线：

1. 国企改革受益标的：关注中国国旅、锦江股份、云南旅游、首旅酒店等，国企改革提升管理效率，推动业绩增长。
2. 东部休闲游与周边游：推荐黄山旅游、中青旅、宋城演艺、三特索道等，受益于东部旅游结构转型。
3. 中西部景区龙头：关注峨眉山A、桂林旅游、丽江旅游等，中西部景区资源丰富，未来增长潜力大。
4. 酒店结构性复苏与出境游恢复信号：建议关注锦江股份、首旅酒店，以及下半年的凯撒旅游、众信旅游，中长期看好出境游复苏。

风险提示

• 系统性风险：市场波动可能影响旅游板块整体表现。
• 突发性因素：天气、突发事件等可能限制旅游活动。
• 并购重组不达预期：可能导致公司外延拓展受阻。

附录：重点公司估值与业绩预测

投资评级标准

• 行业评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5% ~ +5%之间波动；
  • 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下；
  • 未评级：行业不在研究覆盖范围内；
  • 暂停评级：投资价值分析存在重大不确定性。

• 个股评级：

  • 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5% ~ 15%；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5% ~ +5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下；
  • 未评级：股票不在研究覆盖范围内；
  • 暂停评级：存在利益冲突或研究依据不足。

信息披露

东方证券资管持有三特索道股票达到1%以上，已向客户披露。

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