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棉花期货周报总结（2021年06月18日）

核心内容

本周棉花市场整体呈现震荡偏弱走势，郑棉2109合约期价大幅下挫，周度跌幅约为3.4%。市场主要受国内供应宽松、市场抛储预期以及美联储加息预期影响，导致棉价回落。

主要观点与策略

• 期价表现：郑棉2109合约本周收盘价为15485元/吨，较上周下跌550元/吨。
• 持仓变化：本周棉花期货持仓量为42.5万手，较上周减少3.5万手。
• 净空持仓：前20名净空持仓为55004万手，较上周减少25255万手。
• 后市展望：预计下周郑棉期价仍以震荡偏弱为主，操作上建议在15200-15900元/吨区间高抛低吸。

市场数据与分析

1. ICE期棉非商业净多持仓情况

• 截至2021年6月8日，美棉非商业多头头寸为79752手，较前一周增加1532手。
• 空头持仓为13673手，较前一周减少341手。
• 净多持仓为66079手，较上周增加1873手，市场看多气氛有所提升。

2. 美国陆地棉出口销售情况

• 2020/2021年度陆地棉出口销售净增11.13万包，较前一周增加3%，但较前四周均值下滑22%。

3. 中国棉花价格指数走势

• 截至2021年6月18日，中国棉花价格指数3128B为15846元/吨，较上周下跌320元/吨。
• 新疆棉花现货价格为15990元/吨，河北为15850元/吨。

4. 进口棉花价格走势

• 棉花3128B价格指数与郑棉2109合约的基差为+361元/吨。
• 滑准税港口提货价（M）为15528元/吨，配额港口提货价（1%）为15300元/吨。

5. 棉花进口利润走势

• 滑准税港口提货价（M）成本利润为380元/吨。
• 配额港口提货价（1%）成本利润为650元/吨。

6. 棉纱进口利润与价格走势

• 进口棉纱港口提货价C32S成本利润为99元/吨。
• 进口棉纱价格指数（FCY index）：港口提货价C21S为22360元/吨、25101元/吨、28690元/吨。

7. 中国各类棉纱价格指数走势

• CY index：OEC10s（气流纱）为13580元/吨；OEC10s（普梳纱）为25200元/吨；OEC10s（精梳纱）为29050元/吨。

关键信息

供应端

• 国内供应：2021年全国棉花实播面积同比减少4.4%，新疆播种面积减少3.8%。
• 出疆棉发运：5月出疆棉发运量为41.1万吨，环比减少16.9%。
• 商业库存：5月底全国棉花商业库存总量约357.79万吨，较上月减少13.4%。
• 抛储预期：配额增发即将发放，市场可流通棉供应将阶段性增加。

需求端

• 下游需求：纺织企业纱线、坯布开机率稳中下调，产成品库存开始累库，需求有所减弱。
• 出口表现：5月我国出口纺织品服装约243.2亿美元，环比增加4.48%，但同比减少17.71%；1-5月累计出口1126.9亿美元，累计增幅17.33%。

天气与灾害预警

• 新疆天气：未来一周伊犁州、天山山区和昆仑山北坡局地可能出现短时强降水、冰雹等强对流天气，需防范山洪、泥石流等地质灾害。

总结

本周棉花市场在供应宽松、抛储预期及美联储加息预期的多重影响下，呈现震荡偏弱走势。国内棉花商业库存处于较低水平，但进口棉库存仍维持高位，对价格形成一定压力。下游需求减弱，纺织企业采购积极性不高，新订单数量预期下降。操作建议以高抛低吸为主，关注政策动向及天气变化对供需的影响。