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棉花周报总结：建立多单时机到来

核心内容

本周报主要分析了国际和国内棉花期货的走势，并结合基本面因素、市场数据及技术指标对棉花市场进行了综合评估。报告指出，当前市场环境下，尽管存在加息预期带来的压力，但棉花价格已接近底部区域，建立多单的时机可能已经到来。

主要观点

国际与国内棉花期货走势

• 国际棉花市场：ICE棉花本周持续下跌，主要受美国CPI数据上升及FED加息预期影响，其他农产品也出现大幅下跌，拖累棉花走势。
• 国内棉花市场：受外盘下跌影响，国内棉花期货震荡走低，但已在6月初低点附近获得支撑，显示出一定的抗跌性。

基本面因素分析

价差分析

棉花产业链动态

• 棉纺企业库存：目前处于去库存阶段，采购积极性一般。
• 棉纱库存：纺企及织厂棉纱库存天数均有所上升，显示市场需求疲软。

关键信息

• 市场预期：FED加息预期对棉花形成利空，但下跌空间有限，4月初已形成牢固底部。
• 价格支撑：国内棉花价格跌破15000元的可能性较小，预计在15300元以下难以再下探。
• 操作建议：可等待棉花跌至15300元附近建立多单，以捕捉后续反弹机会。

数据跟踪

• 美国棉花播种率：截至6月13日，播种进度为90%，高于一周前71%，且高于去年同期87%及五年均值89%。
• 中国棉花进口量：2021年4月进口量为23万吨，同比增加75%。
• 中国服装出口金额：4月出口金额为111.2亿美元，同比增长65.2%；1-4月累计出口金额为444.1亿美元，同比增长51.7%。
• 国内棉花库存：4月底全国棉花商业库存为413.21万吨，环比减少44.91万吨；工业库存为85.63万吨，环比减少6.12万吨，但同比增加18.29万吨。
• 郑商所库存：截至6月17日，仓单+有效预报折棉花总量约为80万吨。
• 基差走势：基差处于平均水平，期货竞争力较强。
• 内外棉价差：本周内外棉价差回升至约1000元/吨，处于较高水平。
• 棉纱与粘胶价差：原油价格上涨，导致棉纱与粘胶价差略有降低。
• 纺企库存：棉纺企业棉花库存天数有所上升，显示采购意愿减弱。

结论

综上所述，尽管面临FED加息预期的压力，棉花价格已接近底部区域，市场整体呈现震荡整理态势。基本面因素显示供应端有所改善，但需求端仍偏弱，库存变化中性偏多。操作上建议关注15300元附近的支撑位，适时建立多单以捕捉反弹机会。