20210226-中邮证券-晨会纪要_7页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档为一份中邮证券发布的投资研究报告，涵盖宏观、行业、策略、固收及市场动态等多个方面，重点分析了当前全球及国内金融市场状况、行业发展趋势以及投资策略建议。
主要观点与关键信息
一、联系人信息
- 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001），邮箱：chengyimin@cnpsec.com
- 分析师：鲁春娥（S1340515060001），邮箱：luchune@cnpsec.com
- 分析师：徐鸿飞（S1340519070001），邮箱：xuhongfei@cnpsec.com
- 研究助理：郭惊华（S1340119050014），邮箱：guojinghua@cnpsec.com
- 研究助理：魏大朋（S1340119070019），邮箱：weidapeng@cnpsec.com
二、股票市场走势
| 股指名称 | 收盘价 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 道琼斯工业 | 31402.01 | -1.75 |
| 纳斯达克 | 13119.43 | -3.52 |
| 恒生指数 | 30074.17 | 1.20 |
| 上证综指 | 3585.05 | 0.59 |
| 深证成指 | 14828.80 | -0.28 |
| 沪深 300 | 5469.56 | 0.59 |
| 金融时报 100 | 6651.96 | -0.11 |
| 东京日经 | 30168.27 | 1.67 |
- 股指整体呈现分化趋势，恒生指数、东京日经上涨，美股三大指数震荡收涨。
- 房地产板块表现强势，而计算机、食品饮料等板块下跌。
三、股指期货走势
| 股指期货 | 收盘价 | 涨跌% |
|---|---|---|
| IF2103 | 5466.80 | 0.99 |
| IF2104 | 5452.80 | 0.89 |
- 股指期货整体小幅上涨，显示市场对后市的谨慎乐观。
四、宏观研究：美联储持续放水与全球通胀预警
- 美联储主席鲍威尔表示，通胀并非当前主要担忧，但预期会因基数效应和需求复苏而上升，但仍有工具加以应对。
- 美债收益率持续上升，尤其是10年期美债收益率突破1.6%，触发市场担忧。
- 中美利差收窄，部分对冲基金减持人民币债券，转向美债配置。
- 美股在鲍威尔听证会期间震荡，科技股承压，但市场最终收涨。
五、行业研究：医药行业2020年业绩分化
- 2020年医药上市公司中，超6成预喜，43家亏损，其中首亏26家，续亏17家。
- 防护类、生命监测类、新冠病毒检测类个股业绩显著增长，优质龙头表现亮眼。
- 建议关注创新产业链、医疗消费与连锁药店等不受政策影响的板块。
六、金融研究：银行业2020年扩张明显
- A股上市银行中，已有20家披露2020年业绩快报，多数银行不良率下降，资产质量改善。
- 银行息差缩窄空间有限，后疫情时代资产负债扩张仍将延续。
- 银行估值处于修复周期，具备较好的投资价值，看好零售银行方向。
七、固收研究：央行逆回购操作与市场利率变化
- 央行开展200亿元7天期逆回购操作，资金面平稳。
- Shibor利率涨跌互现，隔夜品种上行至1.703%。
- 利率债收益率整体上行，信用债收益率部分下行。
八、策略研究：短期市场震荡，中长期看慢牛
- 2021年2月25日，三大指数高开后震荡，最终涨跌不一。
- 房地产板块领涨，其他板块表现分化。
- 市场情绪一般，操作上建议控制仓位，耐心等待新主线。
- 中长期看，稳健货币政策有利于经济恢复，慢牛行情可期。
九、昨日要闻
- 中美利差收窄：美债收益率上升，导致人民币债券吸引力下降。
- 脱贫攻坚战全面胜利：我国实现农村贫困人口全部脱贫，设立国家乡村振兴局，推进乡村振兴。
- 博鳌亚洲论坛：定于2021年4月18日至21日举办，主题为“世界大变局”。
- 服贸会：2021年中国国际服务贸易交易会将于9月在北京举办。
- 新股发行：近期有多只新股发行，包括金盘科技、四方新材、深科达等。
十、投资评级标准
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股票投资评级：
- 推荐：涨幅高于沪深300指数20%以上；
- 谨慎推荐：涨幅高于沪深300指数10%-20%；
- 中性：涨幅介于-10%至10%；
- 回避：涨幅低于沪深300指数10%以上。
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行业投资评级：
- 强于大市：涨幅高于沪深300指数5%以上；
- 中性：涨幅介于-5%至5%；
- 弱于大市：涨幅低于沪深300指数5%以上。
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可转债投资评级：
- 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
- 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%；
- 中性：涨幅介于-5%至5%；
- 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。
十一、分析师声明与免责声明
- 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
- 报告内容基于公开信息和独立判断，仅供参考，不构成投资建议。
- 中邮证券保留对报告的修改权和最终解释权。
十二、公司简介
- 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，为中国邮政集团有限公司绝对控股。
- 经营范围包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。
- 全国设有多个分支机构，提供多元化的投资服务。
十三、业务简介
- 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
- 证券自营业务：使用自有资金和筹集资金进行权益类和固定收益类投资。
- 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析与投资建议。
- 基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问业务：均获中国证监会批准。
以上为文档核心内容、主要观点和关键信息的总结。
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