20240829-华创证券-索辰科技-688507.SH-2024年半年报点评_仿真产品开发高增_机器人业务未来可期_5页_504kb

索辰科技（688507）2024年半年报点评总结

公司概况

索辰科技是CAE领域的领先企业，专注于工程仿真软件开发，致力于国产化替代和全产业链创新布局。公司总股本8，910万股，市值约359亿元。

财务表现

2024年上半年公司实现营业收入52亿元，同比增长140.77%；归母净利润-6.6亿元，同比亏损扩大；扣非归母净利润-7.1亿元，亏损幅度加剧。第二季度营收20亿元（同比+38.56%），净亏损继续扩大。毛利率同比下降16.71个百分点至38%，费用率整体优化（销售费-10.49pt、管理费-13.32pt、研发费-48.12pt），规模效应显现。

业务发展

仿真产品开发业务收入大幅增长58.074%，聚焦AI与CAE结合，提升智能化决策支持。工程仿真软件业务收入略降4.23%，但仍优化产品质量和用户体验，拓展国内市场，建立战略合作伙伴关系。公司前瞻布局机器人领域，2024年成立机器人事业部，计划开发机器人专用软件和仿真解决方案。

投资建议

华创证券维持“推荐”评级，目标价7635元。预测2024-2026年营收年增速41.5%-40.1%-38.7%，净利润增速48.2%-42.6%-40.8%；基于15倍PS估值，给予2024年62.4倍PE。

风险提示

客户集中度高、研发投入风险及行业竞争加剧可能影响业绩。

财务预测摘要

2024E营收45.3亿元（+41.5%），净利润0.85亿元（+48.2%）；2025E营收63.5亿元（+40.1%），净利润1.21亿元（+42.6%）；利润率和ROE逐步改善，显示长期增长潜力。