2022年下半年中国科技、媒体及通信行业（TMT）IPO回顾与前瞻-普华永道_20页_1mb

中国科技、媒体及通信行业（TMT）2022年下半年IPO回顾与2023年展望

IPO回顾
2022年下半年，中国内地TMT企业IPO数量显著回升，达124起，较上半年的68起增长80%。融资总额达1,335亿元人民币，同比增长23%（上半年为1,084亿元）。科创板成为最大融资来源，融资额741亿元（占56%），平均融资19亿元；深圳创业板融资402亿元（占30%），平均11亿元；主板融资49亿元（占4%），平均8亿元；北证融资32亿元（占2%），平均2亿元；香港及海外融资111亿元（占8%），其中6家TMT企业通过二次上市（含腾讯音乐、壹账通等）获得资金。

分板块分析

• 数量分布：科创板占比最高（39起，31%），其次为创业板（35起，28%）、北证（17起，14%）、主板（6起，5%），香港及海外占比22%。
• 融资额分布：科创板（741亿元）远超其他板块，主板（49亿元）与北证（32亿元）融资较少。
• 行业收入结构：技术硬件与设备行业IPO占比62%（77起），软件与服务行业31%（38起），媒体行业7%（9起）。技术硬件与设备企业收入规模普遍较高，而软件与服务行业部分企业处于亏损状态。
• 净利润情况：科创板3家企业亏损，创业板14家亏损，主板2家亏损，香港及海外10家亏损（含优先股价值变动导致的亏损）。整体来看，除技术硬件与设备外，其他行业盈利水平偏低。

关键财务数据

• 收入：主板平均收入10亿元（67%在1~5亿元区间），深圳创业板平均收入10亿元（57%在1~5亿元区间），科创板平均收入8亿元（49%在1~5亿元区间），香港及海外平均收入4亿元（44%在1~5亿元区间），北证平均收入不足10亿元（94%低于10亿元）。
• 净利润：科创板、创业板及主板均存在亏损企业，但整体盈利企业占比仍高于港股及海外。

2023年展望

1. 港股与美股市场：美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）对中概股审计底稿审查完成，缓解退市风险，预计2023年赴美IPO将复苏。香港二次上市持续活跃，18C章制度允许未盈利的特专科技企业上市，利好新一代信息技术、先进硬件等领域。
2. A股市场：全面注册制改革（2023年2月启动）提升发行效率，主板“红绿灯”政策支持硬科技企业。A股对科技创新型企业的融资支持力度加大，资本市场预期回暖。
3. 政策与经济环境：后疫情时代经济稳定复苏，注册制改革及宏观政策将增强资本市场吸引力，支持高科技企业及成长型企业发展。

总结
2022年下半年，中国TMT行业IPO数量与融资额均回升，科创板主导融资渠道，但软件服务类企业普遍面临盈利压力。2023年，港股与A股市场将提供多元选择，科技企业融资环境有望改善，注册制改革和政策支持料进一步促进资本市场的健康发展。