2023-02-20-普华永道-2022年下半年中国科技_媒体及通信行业（TMT）IPO回顾与前瞻_20页_1mb

报告摘要

中国科技、媒体及通信行业 (TMT) IPO回顾与前瞻总结

核心内容

2022年下半年，中国TMT行业在资本市场的表现有所回暖，尤其受到科创板及创业板的带动。整体来看，TMT企业IPO数量和融资额均呈现上升趋势，反映出资本市场对科技创新型企业的持续关注与支持。

主要观点

IPO数量增长显著：2022年下半年，内地TMT企业IPO数量达到124起，较上半年的68起有明显增长。
融资总额上升：2022年下半年内地TMT企业IPO融资总额约为人民币1,335亿元，较上半年的约人民币1,084亿元增长。
科创板成为融资主力：科创板IPO数量为39起，融资额达人民币741亿元，占总融资额的56%，平均融资额为人民币19亿元。
香港及海外上市活跃：有27家内地TMT企业选择赴港及海外上市，融资额约人民币111亿元，占总融资额的8%。
主板上市占比低：主板IPO数量为6起，融资额约人民币49亿元，仅占总融资额的4%。
北京证券交易所表现稳健：北京交易所挂牌的17家TMT企业融资额约人民币32亿元，占总融资额的2%。
行业分布不均：技术硬件与设备行业IPO数量最多，占比62%，其次是软件与服务行业（31%）和媒体行业（7%）。
收入分布差异：主板上市企业收入普遍较高，而科创板和创业板上市企业中，多数为收入规模较小的公司。
净利润表现分化：软件与服务类企业普遍处于亏损状态，而主板和创业板中部分企业已实现盈利。
市盈率维持高位：A股TMT企业平均市盈率在33至44倍之间，科创板企业平均首发市盈率较高，达84倍。

关键信息

IPO数量与融资额

科创板：39起IPO，融资额约人民币741亿元，占总融资额的56%。
深圳创业板：35起IPO，融资额约人民币402亿元，占总融资额的30%。
主板：6起IPO，融资额约人民币49亿元，占总融资额的4%。
北京交易所：17起IPO，融资额约人民币32亿元，占总融资额的2%。
香港及海外：27起IPO，融资额约人民币111亿元，占总融资额的8%。

财务数据分布

收入分布：
- 技术硬件与设备行业：占比62%，整体收入规模较高。
- 软件与服务行业：占比31%，部分企业仍处于亏损状态。
- 媒体行业：占比7%，整体收入规模较低。
主板：
- 47%的公司收入在1亿至5亿元之间。
- 33%的公司收入在1亿元以内。
深圳创业板：
- 57%的公司收入在1亿至5亿元之间。
- 40%的公司收入在1亿元以内。
科创板：
- 49%的公司收入在1亿至5亿元之间。
- 38%的公司收入在1亿元以内。
- 8%的公司处于亏损状态。
香港及海外：
- 37%的公司处于亏损状态。
北京交易所：
- 所有公司净利润均在1亿元以内。

市盈率趋势

A股上市TMT企业（除科创板）：平均市盈率在2022年12月底保持在33至44倍之间。
科创板TMT企业：平均首发市盈率为84倍，远高于其他板块。

市场动态

18C章制度革新：2022年10月，港交所发布18C章咨询文件，允许特专科技公司上市，利好TMT行业。
PCAOB审查完成：2022年12月，PCAOB成功对中概股会计师事务所进行底稿审查，缓解退市风险，提升投资者信心。
全面注册制征求意见：2023年2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制向社会公开征求意见，预计将提升A股市场发行效率和上市可预期性。

总结及展望

随着后疫情时代的到来和多项宏观经济政策的支持，中国TMT行业IPO市场表现良好，预计2023年将继续增长。科创板和创业板作为主要上市平台，将继续为高科技企业提供融资支持。同时，赴港二次上市的TMT企业也将保持活跃，特别是在18C章制度的支持下，特专科技企业将获得更多机会。此外，全面注册制的推进将进一步优化国内资本市场环境，吸引更多科技创新型企业赴A股上市。