普华永道：2022年下半年中国科技、媒体及通信行业（TMT）IPO回顾与前瞻_20页_1mb

报告摘要

中国科技、媒体及通信行业 (TMT) IPO回顾与前瞻总结

核心内容概述

2022年下半年，中国科技、媒体及通信行业（TMT）在资本市场表现有所回暖，尤其是在科创板和创业板的推动下，IPO数量和融资总额均有所增长。同时，部分企业选择赴港及海外上市，为行业提供了多元化的融资渠道。2023年，随着注册制改革和政策支持，TMT行业IPO预计将继续保持活跃。

2022年下半年TMT行业IPO概况

IPO数量与分布

科创板：IPO数量为39起，占比56%，融资总额约人民币741亿元，平均融资额为19亿元。
深圳创业板：IPO数量为35起，占比30%，融资总额约人民币402亿元，平均融资额为11亿元。
北京证券交易所：IPO数量为17起，占比2%，融资总额约人民币32亿元，平均融资额为2亿元。
主板：IPO数量为6起，占比4%，融资总额约人民币49亿元，平均融资额为8亿元。
香港及海外：IPO数量为27起，占比8%，融资总额约人民币111亿元，平均融资额为4亿元。

融资总额对比

2022年下半年TMT行业融资总额为约人民币1,335亿元，较2022年上半年的约人民币1,084亿元有所上升。
最大IPO：海光信息技术股份有限公司，融资额约108亿元。

TMT行业IPO关键财务数据

收入分布

技术硬件与设备行业：IPO数量为77起，占比62%，整体收入规模较高。
软件与服务行业：IPO数量为38起，占比31%。
媒体行业：IPO数量为9起，占比7%。

各板块收入分布

主板：6家公司，其中1家年收入超50亿元，17%；3家年收入在10亿至50亿元之间，50%；2家年收入低于10亿元，33%。
深圳创业板：35家公司，其中1家年收入超50亿元，3%；20家年收入在10亿至50亿元之间，57%；14家年收入低于10亿元，40%。
科创板：39家公司，其中2家年收入超50亿元，5%；10家年收入在10亿至50亿元之间，26%；27家年收入低于10亿元，69%。
香港及海外：27家公司，其中1家年收入超50亿元，4%；12家年收入在10亿至50亿元之间，44%；13家年收入低于10亿元，49%。
北京交易所：17家公司，其中1家年收入在10亿至50亿元之间，6%；16家年收入低于10亿元，94%。

净利润分布

科创板：平均首发市盈率为84倍，206家TMT企业总融资额为人民币3,706亿元。
深圳创业板：平均首发市盈率为37倍，412家企业总融资额为人民币3,932亿元。
香港及海外：有10家公司处于亏损状态，占比37%。
主板：4家公司净利润在1亿至5亿元之间，占67%；2家净利润在1亿元以内，占33%。
深圳创业板：1家公司净利润超过5亿元，占3%；20家净利润在1亿至5亿元之间，占57%；14家净利润在1亿元以内，占40%。
科创板：3家公司处于亏损状态，占8%。
北京交易所：所有公司净利润均在1亿元以内。

资本市场趋势与展望

A股市场市盈率

截至2022年12月31日，A股上市TMT企业平均市盈率为34倍，较2021年6月的44倍有所下降，但仍保持较高水平。

注册制改革影响

2023年2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制征求意见，预计将提升A股发行效率，增强企业上市可预期性，支持科技创新型企业的发展。

主板“红绿灯”政策

主板IPO“红绿灯”政策为硬科技企业提供了更好的融资环境和资本市场支持。

香港市场动态

香港联交所于2022年10月发布“18C章”，允许特专科技公司申请上市，利好TMT行业。
2022年下半年，有6家TMT企业赴港二次上市，其中4家以介绍形式上市，融资总额约人民币4.12亿元。

中概股回归与美股市场

美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）于2022年12月成功对中概股会计师事务所进行底稿审查，缓解了美股退市风险。
预计2023年，中概股赴美上市将有所复苏，同时，A股与港股将继续吸引中概股公司。

主要观点

2022年下半年，TMT行业IPO数量和融资总额均有所增长，科创板成为主要融资平台。
香港及海外市场对未盈利企业接受度较高，部分TMT企业选择二次上市。
TMT企业收入主要集中在技术硬件与设备行业，软件与服务行业仍有较大发展空间。
部分企业在上市前仍处于亏损状态，但整体融资环境较为宽松。
2023年，注册制改革和政策支持将推动TMT行业IPO持续活跃，A股市场将继续为科技创新型企业提供有力支持。

关键信息

融资总额：2022年下半年约为人民币1,335亿元。
最大IPO：海光信息技术股份有限公司，融资额约108亿元。
主要上市板块：科创板（56%）、深圳创业板（30%）、北京交易所（2%）、主板（4%）、香港及海外（8%）。
平均市盈率：科创板为84倍，深圳创业板为37倍，A股整体为34倍。
政策支持：注册制改革、主板“红绿灯”政策、香港“18C章”制度将推动TMT行业IPO增长。
中概股动态：美股退市风险缓解，A股与港股对中概股具有吸引力。

结论

2022年下半年，中国TMT行业IPO数量和融资总额均有所提升，科创板和创业板为主要上市平台。2023年，随着注册制改革、政策支持以及海外市场制度的优化，TMT行业IPO预计将保持活跃，尤其对科技创新型企业具有更大的吸引力。香港及海外市场将继续为TMT企业提供多元化融资渠道，而A股市场则将通过提升发行效率和优化制度，进一步支持行业的发展。

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