2023年下半年中国科技、媒体及通信行业（TMT）IPO回顾与前瞻-普华永道-45页_1mb

中国TMT行业IPO市场回顾：融资降温，国内板占比提升

核心下降

2023年下半年面临全球资本市场趋缓及周期推迟背景，内地TMT IPO数量及融资额同比均有下滑
数量从上半年的66起下滑至50起，融资总额从829亿元降至618亿元

上市地点格局变化

国内资本市场（尤其主板、科创板、创业板）首次申报热度持续，仍为内地企业主要上市地
区域分布：科创板为最大单一板（融资55%），创业板次之（融资22%），香港及海外占比11%（同比下降），主板&中小板显著降低

细分数据

行业分布：技术硬件与设备（64%）为最多，软件和服务（34%）紧随其后
财务门槛：主板企业收入普遍较高（>50亿），深市创业板企业营收普遍偏低（全部<10亿），科创板超过11家的公司营收低于10亿；新增定增企业净利润多数不高，且多数未盈利
市盈率：平均首发市盈率维持较高水平

制度环境

全面注册制稳步推进，资本市场活力持续显现，但IPO节奏阶段性放缓受到关注

展望：向战略新兴产业倾斜，内部结构优化

目标企业变化

国内市场定位更加清晰，倾向服务已有盈利能力的科技创新型、卡脖子等战略型企业
2024年资本市场资源将向重大战略、重点领域和薄弱环节倾斜，科技创新、先进制造及绿色发展企业更受益

市场结构深化

北交所以其新的上市制度预计将加速发展并服务中小型科技企业
中概股赴美上市数量回暖，监管及政策支持的明朗化将为中国企业海外上市创造条件

总结

尽管面临外部环境不确定性和内部IPO节奏变化，内地资本市场通过全面注册制优化、差异化定位（如科创板、创业板、北交所）以及特定扶持措施，保持了对科技企业的吸引力，并向盈利能力强、贴合国家战略的重点领域倾斜，2024年资本市场结构性改革将继续深化。