20140714-兴业证券-化工行业_周报-2,4-D价格上涨_部分企业上调玻纤产品价格_25页_1mb

化工行业周报总结（2014年07月14日）

核心内容概述

本报告总结了2014年7月7日至13日期间，中国及全球化工行业主要产品价格走势及市场动态。重点分析了2,4-D和玻纤产品价格的上涨原因，以及化工行业整体的供需变化和投资建议。

主要观点

1. 产品价格走势

• 价格上涨产品：

  • 2,4-D（华东）：上涨6.3%，至17,000元/吨。
  • 醋酸乙烯（华东）：上涨6.2%，至8,600元/吨。
  • 顺酐（华东）：上涨5.6%。
  • 醋酸丁酯（华东）：上涨5.1%，至8,200元/吨。
  • 磷酸二铵（美国海湾）：上涨4.7%，至513美元/吨。

• 价格下跌产品：

  • 液氯（山东）：下跌12.5%，至700元/吨。
  • 美国Henry Hub期货：下跌5.9%，至4.15美元/mmbtu。
  • 天然橡胶（标准胶1#，华东）：下跌5.2%，至13,750元/吨。
  • 美湾87#普通汽油：下跌4.0%，至270.44美分/加仑。
  • PTA（长三角）：下跌3.9%，至7,300元/吨。

2. 2,4-D价格上涨原因

• 环保因素：江苏、山东等主要产区加大环保整治力度，导致企业开工不稳，市场供应偏紧。
• 企业动作：连云港金囤上调报价1000元/吨至1.7-1.75万元/吨，山东科源、安徽兴隆等企业也上调300-500元/吨。
• 市场影响：华东地区市场价上涨6.3%，至17,000元/吨。

3. 玻纤产品价格上涨

• 企业动作：山东玻纤、邢台金牛上调粗纱产品报价200元/吨。
• 行业背景：风电、热塑性、车用纱、玻璃钢等领域需求增长，生产装置检修导致供应格局改善，库存去化。

关键信息

1. 重点公司表现

2. 投资视点

• 化工行业整体需求平淡，多数产品价格与历史同期相比偏弱。
• PTA、玻纤、钛白粉等产品因供需格局变化或预期而表现较强。
• 建议关注：万华化学（MDI）、浙江龙盛（染料）、华邦颖泰、诺普信、扬农化工（农药）、联化科技（中间体）、华鲁恒升（基础化学品）、中国玻纤（玻纤）、阳谷华泰（橡胶促进剂）等。

3. 风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。

行业分析

1. 原油与成品油

• WTI期货：下跌3.1%，至100.83美元/桶。
• Brent期货：下跌3.6%，至106.66美元/桶。
• 美国商业原油库存：小幅下降0.6%，至382,565千桶。
• 汽油与柴油：美湾87#普通汽油下跌4.0%，至270.44美分/加仑；纽约柴油下跌2.3%，至284.71美分/加仑。

2. 基础原料

• 乙烯：上涨2.1%，至1,465美元/吨。
• 丙烯：上涨1.4%，至1,415美元/吨。
• 丁二烯：上涨3.1%，至1,475美元/吨。
• 纯苯：持平，至9,700元/吨。
• 甲醇：微涨0.4%，至2,620元/吨。
• 醋酸：下跌1.4%，至3,600元/吨。
• 乙二醇：下跌1.1%，至7,395元/吨。

3. 农药与化肥

• 草甘膦：价格持平，至28,000元/吨。
• 甘氨酸：上涨4.2%，至12,500元/吨。
• 双甘膦：价格持平，至14,000元/吨。
• 百草枯：价格持平，至27,000元/吨。
• 磷酸二铵：价格持平，至2,750元/吨；美国海湾价格上涨4.7%，至513美元/吨。

4. 化纤与聚氨酯

• 顺酐：上涨5.6%，至11,350元/吨。
• BDO：上涨1.2%，至8,700元/吨。
• 己二酸：上涨1.8%，至11,350元/吨。
• PTA：下跌3.9%，至7,300元/吨。
• 涤纶短纤：下跌1.2%，至9,920元/吨。
• 涤纶长丝：下跌1.7%，至11,600元/吨。
• 尼龙6：微涨0.8%，至18,900元/吨。
• PVC：价格持平，至6,850元/吨。
• 环氧树脂：下跌2.2%，至17,400元/吨。

5. 氯碱与橡胶

• 液氯：下跌12.5%，至700元/吨。
• 天然橡胶：下跌5.2%，至13,750元/吨。
• 丁腈橡胶：价格持平，至16,800元/吨。
• SBS：上涨1.6%，至12,750元/吨。
• 促进剂：如促进剂M、CZ、NS等价格稳中有涨。

总结

本周化工行业整体表现分化，部分产品因环保政策收紧和需求增长而价格上涨，如2,4-D和玻纤产品。同时，也有部分产品因供应过剩或成本下降而价格下跌，如液氯和天然橡胶。分析师建议关注增长确定性较高的子行业和公司，如MDI、染料、农药、中间体等。整体来看，行业仍面临需求不达预期的风险，需谨慎对待。