20210823-国投安信期货-天然橡胶_20号胶周报_9月合约交割临近_耐心等待回调机会_10页_6mb

天然橡胶/20号胶周报总结

核心内容概述

本周报告聚焦于9月合约交割临近的背景下，对天然橡胶和20号胶的期货及现货市场情况进行分析，涵盖价格走势、库存变化、需求动态以及国际价格对比等多个方面。整体来看，市场处于回调机会的酝酿阶段，投资者应保持谨慎，关注供需变化及政策影响。

主要观点与关键信息

一、期货与现货价格走势

• 天然橡胶（RU）：

  • RU2201合约上周价格大跌，支撑位在14000一线。
  • RU2201合约基差为-1165，显示期货价格低于现货价格。
  • 上期所天然橡胶RU主力连续收盘价为14360元/吨，近一周下跌2.68%，近一个月上涨8.09%。
  • 云南全乳胶SCRWF上海市场价为13025元/吨，近一周下跌0.38%。
  • 泰国三号烟片RSS3上海市场价为16950元/吨，近一周下跌2.02%。
  • 中国轮胎橡胶(TSR20)市场价为11300元/吨，近一周无变化。

• 20号胶（NR）：

  • NR2201合约支撑位在11000一线，基差为82元/吨。
  • 上期能源20号胶NR主力连续收盘价为11305元/吨，近一周下跌2.42%，近一个月上涨5.07%。
  • 20号胶库存期货（NR）小幅下降，近一周降幅达14.29%，近一个月降幅达24.85%。

二、需求情况

• 中国汽车产销量：
  • 2021年7月，中国汽车产销量同比分别下降15.5%和11.9%，环比分别下降4.1%和7.5%。
  • 1-7月中国汽车累计产销量分别为1444万辆和1475.6万辆，累计同比分别增长17.2%和19.3%。
  • 上周中国全钢胎开工率小幅回落2.52%至61.33%，半钢胎开工率回落2.91%至57.29%。

三、供应情况

• 天然橡胶产量：
  • 东南亚主产国疫情严峻，防疫压力影响供应。
  • 2021年7月，ANRPC主产国天然橡胶总产量为1010.8千吨，同比增长4.2%，环比增长12.3%。
  • 1-7月累计产量为6020.8千吨，同比增长6.9%。
  • 中国天然橡胶产量季节性增加，供应端进入高产期。

四、库存变化

• RU库存：

  • 上期所天然橡胶库存小计增加4278吨至211342吨，仓单增加4810吨至186380吨。
  • RU库存持续增长，显示市场供应压力较大。

• NR库存：

  • 上期能源20号胶库存小计增加1吨至45609吨，但仓单减少655吨至36732吨。
  • NR库存与RU库存分化，反映市场供需结构变化。

五、贸易数据

• 中国橡胶进口：

  • 2021年7月，中国天然及合成橡胶进口量约52.5万吨，同比下降22.45%，环比增长12.64%。
  • 1-7月累计进口量为381.9万吨，同比增长0.3%。

• 中国轮胎出口：

  • 2021年7月，中国轮胎出口量4722万条，同比下降0.15%，环比下降6.55%。
  • 1-7月累计出口量33348万条，同比增长37.1%。

六、行情展望

• 9月合约交割临近，RU与NR期价估值较低，已回到底部区域。
• 中长线多单持有，需耐心等待回调机会。
• 建议投资者关注需求端变化及政策动向，把握市场调整后的投资机会。

操作评级

图表说明

• 图1展示了中国橡胶期货价格走势，显示RU与NR价格均出现下跌趋势。
• 图2-图7分别展示了中国橡胶期货、新加坡、日本、美国、中国合成橡胶等价格走势，显示市场整体承压。
• 图8-图13展示了RU与NR不同合约的基差季节性变化，反映市场趋势与季节性因素的关系。
• 图14-图31展示了中国汽车产量、销量、轮胎开工率及ANRPC成员国的产量、进口、出口数据，揭示供需格局变化。

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅作为市场分析参考，不构成投资建议。期货市场风险较高，投资需谨慎。