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政治局会议启示：科技仍是主战场

核心内容概述

中共中央政治局于7月30日召开会议，分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作。会议明确了两个主要政策方向：宏观政策保持稳健略偏宽松，产业政策聚焦核心科技，以推动产业链自主可控和构建中国新产业优势。

主要观点

宏观政策：稳健略偏宽松

• 政策基调：继续保持略偏宽松的政策基调，未出现明显收紧迹象。
• 背景变化：删除了“稳增长压力较小的窗口期”与“不急转弯”等表述，反映出经济下行压力加大。
• 外部环境：全球疫情持续演变，外部环境更加复杂严峻，尤其受到Delta变异病毒影响，全球新增确诊人数迅速上升，对经济复苏形成挑战。
• 经济数据：二季度GDP两年平均同比增速仅为5.5%，低于潜在经济增速5.7%，显示经济面临较大下行压力。
• PMI数据：7月整体PMI为50.4，较上月下滑0.5，中小企业PMI进一步下滑，显示小企业经营困难。

产业政策：聚焦核心科技

• 新能源方向：
  • 新能源车：加快推动发展。
  • 碳中和：既要推进“2030年前碳达峰行动方案”的制定，也要纠正“运动式减碳”。
• 硬科技方向：
  • 强化科技创新与产业链韧性。
  • 开展补链强链专项行动，解决“卡脖子”问题。
  • 发展专精特新中小企业。

关键信息

投资策略

• 重点方向：硬科技，包括新能源、半导体、军工、新材料、创新药等。
• 推荐标的：天奈科技（688116）、蔚蓝锂芯（002245）、通威股份（600438）、瑞华泰（688323）、西部超导（688122）、光威复材（600699）、光峰科技（688007）、华峰测控（688200）、新益昌（688383）、三安光电（600703）、南大光电（300346）、明微电子（688699）、中微公司（688012）、斯迪克（300806）、中国电研（688128）等。

风险提示

• 流动性收紧：若市场流动性出现超预期收紧，可能对市场产生冲击。
• 地缘冲突加剧：国际局势的不确定性可能影响市场情绪与投资决策。

市场行情

指数表现

• 上证综指下跌4.31%
• 深证成指下跌3.70%
• 沪深300下跌5.46%
• 创业板指下跌0.86%
• 科创50上涨1.77%
• 恒生指数下跌4.98%
• 标普500下跌0.37%
• 纳斯达克指数下跌1.11%
• 道琼斯工业指数下跌0.36%

行业表现

• 涨幅前列：通信（+2.32%）、有色金属（+1.88%）、电子（+1.32%）、电气设备（+1.12%）、钢铁（+0.51%）。
• 跌幅前列：休闲服务（-13.10%）、食品饮料（-13.03%）、房地产（-7.96%）、非银金融（-7.67%）、银行（-6.83%）。

股市流动性

• 北上资金：净流出24亿元，净流入最多的个股为东方雨虹（19亿元）、中国平安（17亿元）、泸州老窖（10亿元）。
• 基金发行：本周新成立股票型+混合型基金56只，规模570亿元；上周为86只，规模709亿元。
• 两融余额：截至7月29日，两融余额为18039亿元，占A股流通市值的2.68%。
• 新股上市：本周上市13家，增发与IPO共募资98亿元。
• 限售股解禁：本周解禁714亿元，下周预计解禁456亿元。

板块及行业估值水平

• 全部A股PE（TTM，整体法）：17.03，较上周下降0.69。
• 非金融石油石化PE：25.39，较上周下降0.91。
• 创业板PE：52.24，较上周下降0.91。
• 科创板PE：66.02，较上周上升2.22。

新股投资标的梳理

重要政策与数据回顾

• 7月27日：国家统计局发布上半年工业企业利润数据，同比增长66.9%，两年平均增长20.6%。
• 7月27日：全国优化生育政策电视电话会议召开，强调提高优生优育服务水平，加快普惠托育体系建设。
• 7月30日：政治局会议部署下半年经济工作，支持新能源汽车发展，统筹碳达峰与碳中和工作，纠正运动式“减碳”，遏制“两高”项目盲目发展。

分析师信息

• 分析师：朱斌
• 执业证号：S1250515070001
• 联系方式：
  • 电话：021-68415861
  • 邮箱：zhbin@swsc.com.cn

投资评级说明

公司评级

• 买入：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在20%以上
• 持有：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于10%与20%之间
• 中性：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于-10%与10%之间
• 回避：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于-20%与10%之间
• 卖出：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在-20%以下

行业评级

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

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