20210731-国联证券-2021.07.30中央政治局会议点评_补短板_挖内需_8页_712kb

报告摘要

中央政治局会议点评总结（2021.07.30）

核心内容

2021年7月30日，中央召开政治局会议，研究当前经济形势并部署下半年经济工作。会议强调了补短板和挖内需两大重点，明确指出当前经济面临更多挑战，同时保持积极的财政政策和稳健的货币政策基调，并进一步加强了对中小企业的支持和内需市场的挖掘。

主要观点

1. 经济形势判断

成绩：经济持续稳定恢复、稳中向好，科技自立自强积极推进，改革开放力度加大，民生得到有效保障，高质量发展取得新成效。
挑战：经济恢复仍不稳固、不均衡，全球疫情持续演变，外部环境更趋复杂严峻，成为当前最大的不确定性因素。

2. 政策定调

财政政策：提升政策效能，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动形成实物工作量，保障基层“三保”底线。
货币政策：保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复，增强宏观政策自主性，保持人民币汇率基本稳定，做好大宗商品保供稳价工作。

3. 高质量发展路径

强调科技创新和产业链供应链韧性，提出加强基础研究、推动应用研究、开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题。
发展专精特新中小企业，提升其在产业链中的地位，推动经济向高质量转型。

4. 内需挖潜

内需成为下半年经济工作的重点，新能源汽车、县乡村电商物流体系、“十四五”重大工程项目等被重点提及。
房地产调控力度加强，提出“稳地价、稳房价、稳预期”，并加快租赁住房建设，落实用地、税收等支持政策。
农村市场潜力巨大，通过完善基础设施释放农村消费潜力。
人口政策方面，提出推进基本养老保险全国统筹，落实“三孩”生育政策，完善生育、养育、教育等配套政策。

5. 改革方向

加大改革攻坚力度，进一步激发市场主体活力，推进国企改革和高水平开放，加快“一带一路”高质量发展。

6. 风险提示

疫情反复、经济复苏不及预期、贸易摩擦加剧、外需走弱等风险仍需警惕。

关键信息

政策信号

跨周期调节成为政策重点，以应对疫情和外部环境的不确定性。
中小企业成为政策支持的焦点，尤其在就业和创新方面。
内需被提升至更重要的位置，尤其在新能源汽车和农村市场方面。

市场表现

中证500、中证1000等中小盘指数当前估值处于历史相对低估水平，具备投资价值。
会议内容中，内需和投资的排位上升，科技创新和碳中和的排位有所下降，显示政策重心转移。

经济结构

房地产与汽车作为传统内需行业，仍是拉动经济增长的重要力量。
大宗商品价格受“碳中和”影响，但政策强调“保供稳价”，部分行业减产效应或弱化。

总结

本次中央政治局会议在经济形势判断、政策方向、产业重点等方面体现出对长期高质量发展的重视，同时对内需挖潜给予更高关注。政策更加强调跨周期调节，以保障经济平稳过渡。在中小企业、新能源汽车、农村市场和人口政策等方面，均有明显政策倾斜。未来，随着政策支持的加强，中小成长股可能迎来更多发展机遇。但需警惕疫情反复、经济复苏不及预期和外需走弱等风险因素。