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晨会纪要总结

核心内容

2014年7月1日的晨会重点讨论了市场指数表现、行业动态、公司预期调整以及国防军工行业深度研究报告。整体来看，市场指数呈现温和上涨态势，国防军工行业被认为是未来改革的重要领域，具有较大的发展潜力。

主要观点

• 市场指数表现：申万A指、上证指数、深证综指、沪深300指数和香港恒生指数均出现小幅上涨，但部分行业如通信运营和航运出现下跌。
• 国防军工行业：军费开支的补偿性增长为国防装备发展提供了基础环境。国防和军队改革涉及体制编制、政策制度和军民融合三个方向，将从四个层面影响军工需求和产业发展。重点发展方向包括航海、航空、航天和信息化，相关企业如中国船舶、中国卫星、航空动力、成飞集成、哈飞股份、中航飞机值得关注。
• 采购和定价体系改革：改革将采用目标定价、协议定价、市场化定价等方式，有利于提升军工企业的经营效益。重点利好航空动力、中航飞机、成飞集成、哈飞股份等整机制造企业。
• 事业单位改制及资产证券化：预计明后年将进入事业单位改制的启动阶段，将有利于军工企业资产证券化率提升。重点关注中国船舶、ST钢构、中国卫星、国瑞科技、四创电子、航天科技、航天长峰等。
• 军民融合：政策支持下，体系外企业参与国防产品生产受到鼓励，重点推荐四川九洲、精达股份、科士达，关注佳讯飞鸿、银河电子、通达动力、炼石有色。

关键信息

今日重点推荐

• 国防军工行业深度研究报告：强调军费开支增长和三大改革对军工行业的影响，建议关注相关企业。
• 公司推荐：桐昆股份、恒基达鑫、华邦颖泰、中国船舶、中海油服、国电南瑞、三安光电、康得新、远光软件、中恒电气、恒瑞医药、长盈精密、上海电气、通威股份、海大集团、新北洋、古井贡酒、银轮股份、中瑞思创、平安银行、中国石化、中国平安、新海宜。

今日推荐报告

• 未来3个月最看好的公司组合：重点推荐26家公司的组合，包括上海绿新、巨轮股份、桐昆股份、恒基达鑫、华邦颖泰等。建议关注新时达、复星医药、百视通、江中药业、置信电气、顺网科技、浙江龙盛、人福医药、航空动力、光一科技、大北农、渤海租赁、北大医药和新海宜。

宏观与行业动态

• 欧央行定向宽松细则：预计将在7月议息会议上发布TLTRO相关细节，进一步刺激经济。同时，坚定推进ABS措施，利空欧元。
• 银监会存贷比调整：存贷比计算口径调整，放松程度低于预期，贷款释放不超4000亿，对实体经济的支持有限。
• 中国石化销售板块重组：中石化销售板块重组启动，引资方案公布，目标是打造综合性服务的生活驿站，非油业务未来空间广阔。
• 光伏行业：大型地面电站仍是支撑国内光伏新装机的重要基础，推荐中利科技、海润光伏，建议关注中国风电。

其他行业分析

• 机械行业：重点关注军工产融论坛探讨的产业趋势，建议关注南北车、北方创业、永贵电器和鼎汉技术。
• 计算机行业：指出软件企业低价竞争的问题，强调现金流与题材丰富度的负相关性。
• 中概股旅游门户网站：暑期来临，中概股旅游门户网站普涨，建议关注58同城、聚美优品、去哪儿网、途牛和艺龙。
• 复星医药：借力国控医投，医疗服务多元化外延扩张，维持增持评级。
• 汤臣倍健：业绩维持高增长，十二篮项目临近，维持买入评级。
• 广电运通：四轮驱动增长，预计未来五年收入年均增长20%左右，重点推荐其ATM业务和全外包服务。

重要经济信息

国内经济信息

• 6月工业品出厂价格涨幅：-1.4%
• 6月CPI涨幅：2.5%
• 6月贸易顺差：359.2亿美元
• 6月M2增速：13.4%
• 6月各项贷款余额增速：13.6%
• 6月新增人民币贷款：8708亿元
• 6月社会消费品零售总额增速：12.5%

国际经济信息

• 美国：6月商品零售额增速为0.3%，6月PPI增速为-0.1%，6月CPI增速为0.4%
• 欧元区：5月失业率为11.7%，6月CPI增速为-0.1%
• 日本：6月M2+存款增速为3.2%，5月工业生产增速为-2.8%
• 韩国：6月工业生产增速为-2.7%
• 英国：5月M4货币供应增速为-0.1%

证券发行及上市信息

• 新股发行：北特科技（603009）、联明股份（600606）、依顿电子（603328）、富邦股份（300387）
• 新股上市：联明股份（600606）、依顿电子（603328）、富邦股份（300387）
• 增发：部分公司如中利科技、海润光伏已完成增发，提供资金保障。
• 基金发行：申万菱信中证军工指数分级证券投资基金、华商新锐产业灵活配置混合型证券投资基金等。

当日信息速递

• 重大财经新闻：存贷比调整释放表内信贷规模有限，但有助于降低融资成本；中共中央决定开除徐才厚党籍；深化财税体制改革方案通过。
• 行业要闻：部分企业如华谊兄弟、太钢不锈、海格通信等有重要动态。
• 申万300公司动态：涉及子公司出售、股权交易、员工持股计划、借壳上市等。
• 非流通股解禁明细：多个公司如新海宜、东方锆业、比亚迪、华菱星马等有非流通股解禁。

总结

晨会总结了当前市场指数表现、国防军工行业改革趋势、公司推荐、宏观经济数据及重要经济信息，强调了军民融合、采购和定价体系改革对军工行业的影响，同时关注了光伏、机械、计算机等行业的发展前景。整体建议投资者关注重点推荐公司及行业趋势，把握政策红利。